Gamesquare FY2025 Q4 Earnings Release

VIE W A LL N EW S 
G ame Square A ch ie ve s F ir s t P osit iv e A dju ste d E B IT D A Q uarte r
in F ourth Q uarte r, M ark in g I n e ctio n t o O pera tin g P ro ta b il it y
0 4/0 8 /2 0 26
F ourth q uarte r 2 0 25 r e ve n ue u p 1 4 2 % t o $ 1 8 .5 m illi o n a n d n et l o ss f r o m c o ntin uin g o pera tio ns o f
$2 8 .2 m illi o n; a ch ie ve s p o sit iv e a d ju ste d EBI TD A o f $ 1 .7 m illi o n, o r 9 .4 % o f r e p o rte d f o urth
q uarte r r e ve n ue
F ourth q uarte r p ro fo rm a a d ju ste d E B IT D A, i n clu d in g t h e a cq uis it io n o f T u b eB ud d y w as $ 2 .3
m illi o n, h ig h li g h tin g a ccre tiv e b en et o f t r a n sa ctio n
F ourth q uarte r g ro ss m arg in i n cre a se d 2 0 .1 p erc e n ta ge p o in ts y e a r- o ve r- y e a r t o 4 5 .9 %
F R IS C O , T X / A C CESS N ew sw ir e / A pril 8 , 2 0 26 / G am eS quare H old in gs, I n c.
(N ASD AQ :G AM E), ( ” G am eS quare “, o r t h e ” C om pan y”), t o day a n no un ce d n an cia l r e su lt s f o r
th e t h re e- a n d t w elv e -m onth s e n d ed D ece m ber 3 1, 2 0 25 .
“I a m p ro ud o f t h e p ro gre ss G am eS quare d eliv e re d i n 2 0 25 a s t h e p la tfo rm w e h ave b een b uild in g
re ach ed a n i m po rta n t i n e ctio n p o in t d urin g t h e f o urth q uarte r, ” s a id Ju stin K en na, C EO o f
G am eS quare . ” O ur f o urth q uarte r r e su lt s d em onstr a te a m ean in gfu l s te p c h an ge i n p ro ta b ilit y ,
d riv e n b y t h e s u cce ss o f o ur s tr a te g ic i n ve stm en ts , i m pro ve d p ro ta b ilit y a cro ss t h e b usin ess,
a n d t h e c o ntr ib utio n f r o m o ur r e ce n tly a cq uir e d c re ato r m ark e tin g p la tfo rm , C lic k. A s a r e su lt , w e
deliv e re d p o sit iv e a d ju ste d E B IT D A o f $ 1 .7 m illio n f o r t h e f o urth q uarte r, m ark in g a k e y m ile sto ne
N EW S D ETA IL S
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 REQ UEST A M EETIN G WI TH M AN AG EM EN T >

fo r G am eS quare a n d d em onstr a tin g t h e e arn in gs p ow er a n d s c a la b ilit y o f o ur o pera tin g m odel. I n
f a ct, w hen c o nsid erin g t h e c o ntr ib utio n f r o m T u b eB ud dy, o ur a d ju ste d EB IT D A w ould h ave b een
eve n s tr o nger, u n d ers c o rin g t h e i m med ia te a ccre tiv e b en et o f t h e t r a n sa ctio n.”
K en na c o ntin ued , ” G am eS quare h as b uilt a d i e re n tia te d e co sys te m t h at c o m bin es d ata a n d
an aly tic s, a s c a le d c re ato r t a le n t n etw ork , i n te g ra te d a g en cy s e rv ic e s, a n d p ro prie ta ry o w ned a n d
o pera te d I P t o d eliv e r e n d -to -e n d s o lu tio ns f o r b ra n d s n avig atin g t h e r a p id ly g ro w in g c re ato r
eco no m y. A s w e m ove f o rw ard , w e e xp ect o ur p la tfo rm t o b en et f u rth er f r o m t h e a d d it io n o f t h e
2 0 26 rs t q uarte r a cq uis it io n o f T u b eB ud dy, w hic h e xp an d s o ur c a p ab ilit ie s i n c re ato r
en ab le m en t, a u d ie n ce i n sig h ts , a n d p la tfo rm -d riv e n r e ve n ue o ppo rtu n it ie s, a n d i s e xp ecte d t o
c o ntr ib ute h ig h g ro ss m arg in r e ve n ue t o o ur b usin ess.”
” A s w e m ove i n to 2 0 26 , o ur f o cu s r e m ain s o n d riv in g n ew c lie n t r e la tio nsh ip s, e xp an d in g
p artn ers h ip s w it h e xis tin g b ra n d s, a n d c o ntin uin g t o s c a le s u sta in ab le r e ve n ue s tr e am s a cro ss
th e p la tfo rm . I n a d dit io n, o ur s tr o ng b ala n ce s h eet p ro vid es t h e e xib ilit y t o c o ntin ue i n ve stin g i n
g ro w th i n it ia tiv e s, p urs u e s tr a te g ic o ppo rtu n it ie s, a n d s u p po rt t h e o ngo in g e xp an sio n o f o ur
p la tfo rm . W e b elie ve G am eS quare i s u n iq uely p o sit io ned a s a n ext- g en era tio n m ed ia c o m pan y a t
th e i n te rs e ctio n o f g am in g, c re ato rs , a n d c u lt u re , a n d w e a re e xc it e d a b o ut t h e o pp o rtu n it ie s
ah ead a s t h e c re ato r e co no m y c o ntin ues t o g ro w . B ase d o n o ur c u rre n t m om en tu m , w e b elie ve
2 0 26 i s s h ap in g u p t o b e a s tr o ng y e ar o f r e ve n ue g ro w th a n d p ro ta b le a n nual a d ju ste d
E B IT D A,” c o nclu d ed K en na.
R ep o rte d r e su lt s f o r t h e t h re e m onth s e n d ed D ece m ber 3 1, 2 0 25 , c o m pare d t o D ece m ber 3 1,
2 0 24 ( u n au d it e d )
R eve n ue o f $ 1 8 .5 m illio n, c o m pare d t o $ 7.6 m illio n
G ro ss p ro t o f $ 8 .5 m illio n, c o m pare d t o $ 2 .0 m illio n
G ro ss m arg in o f 4 5 .9 % , c o m pare d t o 2 5 .8 %
N et l o ss f r o m c o ntin uin g o pera tio ns o f $ 2 8 .2 m illio n, c o m pare d t o $ 1 9 .5 m illio n. T he n et
lo ss i n t h e 2 0 25 q uarte r i n clu d ed a $ 2 0 .3 m illio n c h an ge i n f a ir v a lu e l o ss o n d ig it a l a sse ts ,
lo ss o n c h an ge i n f a ir v a lu e o f n o n-c o nso lid ate d i n ve stm en ts o f $ 1 .9 m illio n a n d $ 1 2 .1
m illio n i m pair m en t e xp en se , o se t p artia lly b y $ 7.4 m illio n c h an ge i n f a ir v a lu e o f w arra n t
lia b ilit y g ain .
A dju ste d E B IT D A p ro t w as $ 1 .7 m ill io n, c o m pare d t o a n a d ju ste d EBI TD A l o ss o f $ 3 .1
m illio n
A dju ste d E B IT D A w as 9 .4 % o f r e ve n ue, v e rs u s – 4 0 .1 % o f r e ve n ue
P ro fo rm a* r e su lt s f o r t h e t h re e m onth s e n d ed D ece m ber 3 1, 2 0 25 ( u n au d it e d )
R eve n ue o f $ 2 0 .7 m illio n

Gro ss p ro t o f $ 1 0 .4 m illio n
G ro ss m arg in o f 5 0 .3 %
A dju ste d E B IT D A p ro t o f $ 2 .3 m illio n, o r 1 1.2 % o f p ro fo rm a r e ve n ue
* P ro fo rm a n an cia l r e su lt s i n clu d e T u b eB ud dy f o r t h e 2 0 25 f o urth q uarte r. A ll q uarte rly n an cia l
in fo rm atio n a n d p ro fo rm a i s u n au d it e d .
R ep o rte d r e su lt s f o r t h e y e ar e n d ed D ece m ber 3 1, 2 0 25 , c o m pare d t o D ece m ber 3 1, 2 0 24
R eve n ue o f $ 4 5 .0 m illio n, c o m pare d t o $ 2 7.5 m illio n
G ro ss p ro t o f $ 1 9 .5 m illio n, c o m pare d t o $ 9 .5 m illio n
G ro ss m arg in o f 4 3 .4 % , c o m pare d t o 3 4.3 %
N et l o ss f r o m c o ntin uin g o pera tio ns o f $ 3 0.0 m illio n, c o m pare d t o $ 3 4.8 m illio n. T he n et
lo ss i n t h e 2 0 25 y e ar i n clu d ed a $ 1 2 .3 m illio n c h an ge i n f a ir v a lu e l o ss o n d ig it a l a sse ts , l o ss
o n c h an ge i n f a ir v a lu e o f n o n-c o nso lid ate d i n ve stm en ts o f $ 1 .9 m illio n a n d $ 1 2 .1 m illio n
im pair m en t e xp en se , o se t p artia lly b y $ 7.4 m illio n c h an ge i n f a ir v a lu e o f w arra n t l ia b ilit y
g ain .
A dju ste d E B IT D A l o ss o f $ 4 .6 m illio n, c o m pare d t o a l o ss o f $ 1 1.9 m illio n
A dju ste d E B IT D A l o ss w as – 1 0 .2 % o f r e ve n ue, v e rs u s – 4 3 .2 % o f r e ve n ue
P ro fo rm a** r e su lt s f o r t h e t w elv e m onth s e n d ed D ece m ber 3 1, 2 0 25
R eve n ue o f $ 6 6.6 m illio n
G ro ss p ro t o f $ 3 2.6 m illio n
G ro ss m arg in o f 4 9 .0 %
N et l o ss f r o m c o ntin uin g o pera tio ns o f $ 2 6 .8 m illio n
A dju ste d E B IT D A l o ss o f $ 0 .4 m illio n, o r – 0 .6 % o f p ro fo rm a r e ve n ue
** P ro fo rm a n an cia l r e su lt s i n clu d e T u b eB ud dy f o r y e ar e n d ed D ece m ber 3 1, 2 0 25 a n d C lic k f o r
th e p re -a cq uis it io n p erio d f r o m Ja nuary 1 , 2 0 25 t o S ep te m ber 1 1, 2 0 25 . A ll p ro fo rm a i s
u n au d it e d .
S to ck R ep urc h ase s
D urin g t h e f o urth q uarte r, G am eS quare r e p urc h ase d 2 .9 9 m illio n s h are s o f i t s c o m mon s to ck f o r
$1 .7 m illio n, r e p re se n tin g a n a ve ra g e p ric e o f a p pro xim ate ly $ 0 .5 8 p er s h are .
A s o f M arc h 6 , 2 0 26 , G am eS quare h as r e p urc h ase d 5 .0 6 m illio n s h are s o f i t s c o m mon s to ck f o r

$2 .5 m illio n, r e p re se n tin g a n a ve ra g e p ric e o f a p pro xim ate ly $ 0 .4 9 s in ce t h e C om pan y’s
r e p urc h ase p ro gra m s ta rte d i n O cto ber 2 0 25 . T he C om pan y h as a p pro xim ate ly $ 2 .5 m illio n
re m ain in g u n d er i t s c u rre n t a u th o riz a tio n.
Tu b eB ud dy A cq uis it io n
O n F eb ru ary 2 0 , 2 0 26 G am eS quare e n te re d i n to a n a sse t p urc h ase a g re em en t w it h B ENl ab s t o
a cq uir e T u b eB ud dy, a n A I- e n ab le d s o ft w are a n d w ork o w p la tfo rm f o r c re ato rs a n d b ra n d s
fo cu se d o n o ptim iz in g Y o uTu b e c h an nel p erfo rm an ce a n d a u d ie n ce g ro w th .
T he a d dit io n o f T u b eB ud dy e n han ce s G am eS quare ‘s t e ch no lo gy s ta ck, e xp an d s d ir e ct
re la tio nsh ip s w it h c re ato rs , a n d c re ate s n ew o ppo rtu n it ie s f o r d ata -d riv e n b ra n d p artn ers h ip s a n d
m onetiz a tio n. W it h t h e a d dit io n o f T u b eB ud dy, G am eS quare ‘s p la tfo rm i n clu d es:
A n A I e n ab le d s o ft w are p la tfo rm w it h p ro ve n t o ols e m bed ded i n to c re ato r w ork o w s
Antic ip ate d i n cre ase t o r e cu rrin g s o ft w are a n d s u b sc rip tio n r e ve n ue
F ir s t- p arty c re ato r a n d c h an nel d ata c a p ab ilit ie s
P ow erfu l c ro ss-p la tfo rm b ra n d a n d p erfo rm an ce m ark e tin g s o lu tio ns
E xp an d s o ppo rtu n it ie s a cro ss G am eS quare ‘s m ed ia , e sp o rts , a n d c re ato r n etw ork
A cco rd in g t o c o m pan y e stim ate s, T u b eB ud dy h as h elp ed m ore t h an 1 0 m illio n c re ato rs o n t h eir
Y o uTu b e j o urn eys . I t s t e ch no lo gy i s d esig n ed t o h elp c re ato rs g ro w f a ste r, w it h r e p o rte d
p erfo rm an ce m etr ic s i n clu d in g h ig h er p er- v id eo v ie w s a n d s tr o nger s u b sc rib er g ro w th r e la tiv e t o
c o m petin g s o lu tio ns. T u b eB ud dy a ls o s e rv e s m ajo r m ed ia c o m pan ie s, a n d g lo bal p ub lis h ers .
2 0 26 O utlo ok
O n a p ro fo rm a b asis , w hic h t a ke s i n to a cco un t t h e C om pan y’s p la n s w it h t h e T u b eB ud d y
busin ess a s i f i t w as a cq uir e d o n Ja nuary 1 , 2 0 26 , t h e C om pan y i s r e it e ra tin g i t s p re vio usly
a n no un ce d a n nual n an cia l g u id an ce f o r s c a l y e ar 2 0 26 . T he C om pan y’s a n nual g u id an ce f o r
20 26 i n clu d es:
R eve n ue o f $ 8 5 m illio n t o $ 9 0 m illio n
G ro ss m arg in o f 3 5% t o 4 0 %
A dju ste d E B IT D A o f o ve r $ 5 m illio n
A dju ste d E B IT D A g u id an ce e xc lu d es i t e m s s u ch a s t r a n sa ctio n c o sts , i m pair m en ts , a n d o th er
o ne-tim e e xp en se s, a n d t h at a r e co ncilia tio n i s n o t p ro vid ed d ue t o f o rw ard -lo okin g u n ce rta in ty
a n d u n re aso nab le e o rts .
G am eS quare ‘s T re asu ry M an ag em en t A sse ts a t D ece m ber 3 1, 2 0 25 :

Eth ere u m ( ” E TH “) A sse ts : T he C om pan y h eld 1 5 ,2 8 7.8 8 E TH , 1 3 ,9 44 .5 7 o f w hic h w as i n
i t s o nch ain y ie ld s tr a te g y w it h D ia le ctic .
N FT H old in gs : T he C om pan y h eld $ 1 .9 m illio n i n N FTs. D urin g t h e rs t q uarte r o f 2 0 26 , t h e
C om pan y s o ld i t s C ow bo y A pe N FT f o r c a sh p ro ce e d s o f $ 1 .5 15 m illio n. T he C om pan y s o ld
i t s r e m ain in g 7 c ry p to p un k N FTs f o r E TH worth $ 4 3 1 t h o usa n d a t t im e o f s a le .
A lt c o in A sse ts : T he C om pan y h ad $ 2 .0 m illio n o f a lt c o in s o n i t s b ala n ce s h eet a t D ece m ber
3 1, 2 0 25 , i n $ A nim e a n d $ R ekt C oin .
Y ie ld S tr a te g y: G am eS quare ‘s o nch ain y ie ld s tr a te g y w it h D ia le ctic a ch ie ve d a y ie ld o f $ 1 .1
m illio n f o r t h e p erio d f r o m A ugu st 1 , 2 0 25 t o D ece m ber 3 1, 2 0 25 .
To ta l D ig it a l A sse t T re asu ry A sse ts + C ash : T he C om pan y h ad $ 5 2.0 m illio n i n E TH,
A lt c o in i n ve stm en ts , i n te re sts i n t h e D ia le ctic o nch ain y ie ld s tr a te g y a n d c a sh , o r $ 0 .5 3 p er
sh are a s o f D ece m ber 3 1, 2 0 25 . C ash a t D ece m ber 3 1, 2 0 25 , w as $ 4 .6 m illio n, w it h a n
a d dit io nal $ 1 .8 m illio n i n r e str ic te d c a sh .
U se o f N on-G AAP F in an cia l M easu re s
T his r e le ase i n clu d es m easu re s t h at a re n o t i n a cco rd an ce w it h U .S . g en era lly a cce p te d
acco un tin g p rin cip le s ( ” N on-G AAP m easu re s”). T hese No n-G AAP m easu re s s h o uld b e v ie w ed
in a d dit io n t o , a n d n o t a s a s u b stit u te f o r, t h e C om pan y’s r e p o rte d G AAP r e su lt s , a n d m ay b e
di e re n t f r o m N on-G AAP m easu re s u se d b y o th er c o m pan ie s. I n a d dit io n, t h ese No n-G AAP
m easu re s a re n o t b ase d o n a n y c o m pre h en siv e s e t o f a cco un tin g r u le s o r p rin cip le s.
G am eS quare ‘s m an ag em en t u se s t h ese No n-G AAP m easu re s f o r i n te rn al b ud getin g a n d
fo re ca stin g p urp o se s a n d t o e va lu ate G am eS quare ‘s n an cia l p erfo rm an ce . G am eS quare ‘s
m an ag em en t b elie ve s t h e p re se n ta tio n o f t h ese No n-G AAP m easu re s i s u se fu l t o i n ve sto rs f o r
co m parin g p rio r p erio ds a n d a n aly zin g o ngo in g b usin ess t r e n d s a n d o pera tin g r e su lt s . F or f u rth er
in fo rm atio n r e g ard in g t h ese N on-G AA P m easu re s, p le ase r e fe r t o t h e t a b le s p re se n tin g
re co ncilia tio ns o f o ur N on-G AAP r e su lt s t o o ur U .S . G AAP r e su lt s a n d t h e ” M an ag em en t’s u se o f
N on-G AAP M easu re s” t h at a cco m pan y t h is p re ss r e le ase .
C onfe re n ce C all D eta ils
Ju stin K en na, C EO , a n d M ik e M un oz C FO a re s c h ed ule d t o h o st a c o nfe re n ce c a ll w it h t h e
in ve stm en t c o m mun it y . A naly s ts a n d i n te re ste d i n ve sto rs c a n j o in t h e c a ll v ia t h e d eta ils b elo w :
D ate : A pril 8 , 2 0 26
T im e: 5 :0 0 p m E T
W eb ca st: h ttp s://e ve n t.c h o ru sc a ll. c o m /m ed ia fr a m e/w eb ca st.h tm l? w eb ca stid =4 ts U vi1 i
In ve sto r R ela tio ns
A nd re w B erg er
P ho ne: ( 2 16 ) 4 6 4 -6 40 0

Em ail: ir @ gam esq uare .c o m
M ed ia R ela tio ns
C hels e y N orth ern / T he U nto ld
P ho ne: ( 2 5 4) 8 55 -4 0 28
E m ail: p r@ gam esq uare .c o m
A bo ut G am eS quare H old in gs, I n c.
G am eS quare ( N ASD AQ :G AM E) i s a c u ttin g-e d ge m ed ia , e n te rta in m en t, a n d t e ch no lo gy
co m pan y t r a n sfo rm in g h o w b ra n d s a n d p ub lis h ers c o nnect w it h G en Z , G en A lp ha, a n d
M ille n nia l a u d ie n ce s. W it h a p la tfo rm t h at s p an s a w ard -w in nin g c re ativ e s e rv ic e s, a d va n ce d
an aly tic s, a n d F aZ e E sp o rts , o ne o f t h e m ost i c o nic g am in g o rg an iz a tio ns, w e o pera te o ne o f t h e
la rg est g am in g m ed ia n etw ork s i n N orth A m eric a . A s a d ig it a l- n ativ e b usin ess, G am eS quare
p ro vid es b ra n d s w it h u n p ara lle le d a cc ess t o w orld -c la ss c re ato rs a n d t a le n t, d eliv e rin g a u th en tic
c o nnectio ns a cro ss g am in g, e sp o rts , a n d y o uth c u lt u re . C om ple m en tin g o ur o pera tin g s tr a te g y,
G am eS quare h as d eve lo ped a n i n no va tiv e t r e asu ry m an ag em en t p ro gra m d esig n ed t o g en era te
y ie ld a n d e n han ce c a p it a l e cie n cy, r e in fo rc in g o ur c o m m it m en t t o b uild in g a d yn am ic , h ig h –
p erfo rm in g m ed ia c o m pan y a t t h e i n te rs e ctio n o f c u lt u re , t e ch no lo gy, a n d n ext- g en era tio n
n an cia l i n no va tio n.
To l e arn m ore , v is it w ww.g am esq uare .c o m .
F orw ard -L o okin g I n fo rm atio n
T his n ew s r e le ase c o nta in s ” fo rw ard -lo okin g i n fo rm atio n” a n d ” fo rw ard -lo okin g s ta te m en ts ”
(c o lle ctiv e ly , ” fo rw ard -lo okin g s ta te m en ts “) w it h in t h e m ean in g o f t h e a p plic a b le s e cu rit ie s
le g is la tio n. A ll s ta te m en ts , o th er t h an s ta te m en ts o f h is to ric a l f a ct, a re f o rw ard -lo okin g
sta te m en ts a n d a re b ase d o n e xp ecta tio ns, e stim ate s a n d p ro je ctio ns a s a t t h e d ate o f t h is n ew s
re le ase . A ny s ta te m en t t h at i n vo lv e s d is c u ssio ns w it h r e sp ect t o p re d ic tio ns, e xp ecta tio ns,
b elie fs , p la n s, p ro je ctio ns, o bje ctiv e s, a ssu m ptio ns, f u tu re e ve n ts o r p erfo rm an ce ( o ft e n b ut n o t
alw ays u sin g p hra se s s u ch a s ” e xp ects “, o r ” d o es n o t e xp ect” , ” is e xp ecte d “, ” a n tic ip ate s” o r
“d o es n o t a n tic ip ate “, ” p la n s”, ” b ud get” , ” s c h ed ule d “, ” fo re ca sts “, ” e stim ate s”, ” b elie ve s” o r
“in te n d s” o r v a ria tio ns o f s u ch w ord s a n d p hra se s o r s ta tin g t h at c e rta in a ctio ns, e ve n ts o r r e su lt s
” m ay” o r ” c o uld “, ” w ould “, ” m ig h t” o r ” w ill” b e t a ke n t o o ccu r o r b e a ch ie ve d ) a re n o t s ta te m en ts o f
his to ric a l f a ct a n d m ay b e f o rw ard -lo o kin g s ta te m en ts . I n t h is n ew s r e le ase , f o rw ard -lo okin g
sta te m en ts r e la te , a m ong o th er t h in gs, t o : t h e C om pan y’s f u tu re p erfo rm an ce , r e ve n ue, g ro w th
a n d p ro ta b ilit y ; a n d t h e C om pan y’s a b ilit y t o e xe cu te o n i t s c u rre n t a n d f u tu re b usin ess p la n s.
T hese f o rw ard -lo okin g s ta te m en ts a re p ro vid ed o nly t o p ro vid e i n fo rm atio n c u rre n tly a va ila b le t o
u s a n d a re n o t i n te n d ed t o s e rv e a s a n d m ust n o t b e r e lie d o n b y a n y i n ve sto r a s, a g u ara n te e,
assu ra n ce o r d en it iv e s ta te m en t o f f a ct o r p ro bab ilit y . F orw ard -lo okin g s ta te m en ts a re
n ece ssa rily b ase d u p o n a n um ber o f e stim ate s a n d a ssu m ptio ns w hic h i n clu d e, b ut a re n o t
lim it e d t o : t h e C om pan y’s a b ilit y t o g ro w i t s b usin ess a n d b ein g a b le t o e xe cu te o n i t s b usin ess
p la n s, t h e s u cce ss o f C om pan y’s v e n d o rs a n d p artn ers i n t h eir p ro vis io n o f s e rv ic e s t o t h e

Com pan y, t h e C om pan y b ein g a b le t o r e co gn iz e a n d c a p it a liz e o n o ppo rtu n it ie s a n d t h e
C om pan y c o ntin uin g t o a ttr a ct q uali e d p ers o nnel t o s u p po rt i t s d eve lo pm en t r e q uir e m en ts .
T hese a ssu m ptio ns, w hile c o nsid ere d r e aso nab le , a re s u b je ct t o k n o w n a n d u n kn o w n r is ks ,
u n ce rta in tie s, a n d o th er f a cto rs w hic h m ay c a u se t h e a ctu al r e su lt s a n d f u tu re e ve n ts t o d i e r
m ate ria lly f r o m t h o se e xp re sse d o r i m plie d b y s u ch f o rw ard -lo okin g s ta te m en ts . S uch f a cto rs
in clu d e, b ut a re n o t l im it e d t o : t h e C om pan y’s a b ilit y t o a ch ie ve i t s o bje ctiv e s, t h e C om pan y
su cce ssfu lly e xe cu tin g i t s g ro w th s tr a te g y, t h e a b ilit y o f t h e C om pan y t o o bta in f u tu re n an cin gs
o r c o m ple te o e rin gs o n a cce p ta b le t e rm s, f a ilu re t o l e ve ra g e t h e C om pan y’s p o rtfo lio a cro ss
e n te rta in m en t a n d m ed ia p la tfo rm s, d ep en d en ce o n t h e C om pan y’s k e y p ers o nnel a n d g en era l
b usin ess, e co no m ic , c o m petit iv e , p o lit ic a l a n d s o cia l u n ce rta in tie s. T hese r is k f a cto rs a re n o t
in te n d ed t o r e p re se n t a c o m ple te l is t o f t h e f a cto rs t h at c o uld a e ct t h e C om pan y w hic h a re
d is c u sse d i n t h e C om pan y’s m ost r e ce n t M D&A. T here c a n b e n o a ssu ra n ce t h at f o rw ard -lo okin g
sta te m en ts w ill p ro ve t o b e a ccu ra te , a s a ctu al r e su lt s a n d f u tu re e ve n ts c o uld d i e r m ate ria lly
f r o m t h o se a n tic ip ate d i n s u ch s ta te m en ts . A cco rd in gly , r e ad ers s h o uld n o t p la ce u n d ue r e lia n ce
o n t h e f o rw ard -lo okin g s ta te m en ts a n d i n fo rm atio n c o nta in ed i n t h is n ew s r e le ase . G am eS quare
a ssu m es n o o blig atio n t o u p date t h e f o rw ard -lo okin g s ta te m en ts o f b elie fs , o pin io ns, p ro je ctio ns,
o r o th er f a cto rs , s h o uld t h ey c h an ge, e xc e p t a s r e q uir e d b y l a w .

Gam eS quare H old in gs, I n c.
C onso lid ate d B ala n ce S heets
D ece m ber 3 1,
2 0 25
D ece m ber 3 1,
2 0 24
A sse ts
C ash
$ 4 ,6 04,7 8 1 $ 12 ,0 94,9 50
R estr ic te d c a sh
1 ,7 6 9,5 52 1,0 54,0 30
A cco un ts r e ce iv a b le , n et
8 ,7 3 3,1 5 9 21,3 30,8 47
D ig it a l a sse ts
5 ,9 8 7,7 2 0 –
G ove rn m en t r e m it ta n ce s
3 43 ,4 8 8 119 ,7 2 1
P ro m is so ry n o te r e ce iv a b le , c u rre n t
– 3 79 ,4 0 5
P re p aid e xp en se s a n d o th er c u rre n t a sse ts
7 7 1,9 02 1,4 9 3,6 19
T o ta l c u rre n t a sse ts
2 2,2 10 ,6 02 36,4 72 ,5 72
In ve stm en ts
3 8 3,5 0 3 2,1 9 9,9 09
In ve stm en t i n E TH f u n d
41,3 74 ,0 63 –
P ro m is so ry n o te r e ce iv a b le , n o n-c u rre n t
5 49 ,0 00 9,2 12 ,7 8 5
P ro perty a n d e q uip m en t, n et
114 ,0 54 3 03,9 50
G oodw ill
5 ,9 12 ,2 3 0 12 ,7 0 4,9 79
In ta n gib le a sse ts , d en it e l iv e d , n et
5 ,4 14 ,4 5 2 15 ,2 6 5,7 3 6
In ta n gib le a sse ts , i n d en it e l iv e d
1,9 45 ,9 62 –

Rig h t- o f- u se a sse ts
1 ,3 98 ,5 15 2 ,5 70 ,5 16
T o ta l a sse ts
$ 7 9 ,3 02,3 8 1 $ 78 ,7 3 0,4 47
Lia b ilit ie s a n d S hare h o ld ers ‘ E quit y
A cco un ts p aya b le
$ 2 1,9 29 ,9 8 4 $ 27,3 49 ,3 72
A ccru ed e xp en se s a n d o th er c u rre n t l ia b ilit ie s
6 ,7 8 8,8 76 13 ,6 94,1 7 9
P la ye rs l ia b ilit y a cco un t
47,5 3 5 47,5 3 5
D efe rre d r e ve n ue
3 ,9 52,2 9 5 2,7 2 6 ,1 2 1
C urre n t p o rtio n o f o pera tin g l e ase l ia b ilit y
4 41,4 8 5 74 8 ,9 16
L in e o f c re d it
– 3 ,5 0 1,4 5 7
P ro m is so ry n o te s p aya b le , c u rre n t
2 ,0 00,0 00 –
C onve rtib le d eb t c a rrie d a t f a ir v a lu e, c u rre n t
– 6 ,4 8 1,7 0 4
W arra n t l ia b ilit y
1 ,6 26 ,8 32 14 ,3 14
D efe rre d p urc h ase c o nsid era tio n
3 ,9 96,5 48 –
A rb it r a tio n r e se rv e
9 3,0 41 19 9,3 74
To ta l c u rre n t l ia b ilit ie s
4 0 ,8 76 ,5 9 6 54,7 6 2,9 72
C onve rtib le d eb t c a rrie d a t f a ir v a lu e, n o n-c u rre n t
– 9 ,9 08 ,7 8 4
C ontin gen t p urc h ase c o nsid era tio n, n o n-c u rre n t
8 07,0 00 –
D efe rre d t a x l ia b ilit y
8 10 ,7 0 4 –

Opera tin g l e ase l ia b ilit y
1 ,1 5 4,3 41 2 ,0 54,4 43
To ta l l ia b ilit ie s
4 3 ,6 48 ,6 41 6 6,7 2 6 ,1 9 9
C om mit m en ts a n d c o ntin gen cie s ( N ote 2 0 )
P re fe rre d s to ck ( $ 0 .0 001 p ar v a lu e, 5 0 ,0 00,0 00 a u th o riz e d ,
3 ,4 3 3 a n d 0 s h are s i s su ed a n d o uts ta n d in g a s o f D ece m ber
3 1, 2 0 25 a n d D ece m ber 3 1, 2 0 24, r e sp ectiv e ly )
3 ,9 24,2 9 6 –
C om mon s to ck ( $ 0 .0 001 p ar v a lu e, 1 0 0,0 00,0 00 s h are s
au th o riz e d , 9 8 ,0 66,7 5 1 a n d 3 2,6 35,9 95 s h are s i s su ed a n d
o uts ta n d in g a s o f D ece m ber 3 1, 2 0 25 a n d D ece m ber 3 1,
2 0 24, r e sp ectiv e ly )
9 ,8 07 3,2 6 4
A ddit io nal p aid -in c a p it a l
19 5,1 5 8 ,8 82 119 ,4 3 8 ,3 70
Tre asu ry s to ck
(5 8 0,7 15 ) –
A ccu m ula te d o th er c o m pre h en siv e l o ss
(5 8 6,9 91 ) (2 0 8 ,6 17 )
N on-c o ntr o llin g i n te re st
– 1 4 ,9 42 ,2 8 7
A ccu m ula te d d ec it
( 1 6 2,2 71,5 3 9 ) (1 2 2,1 7 1,0 56 )
To ta l s h are h o ld ers ‘ e q uit y
3 5,6 53 ,7 4 0 12 ,0 04,2 48
To ta l l ia b ilit ie s a n d s h are h o ld ers ‘ e q uit y
$ 7 9 ,3 02,3 8 1 $ 78 ,7 3 0,4 47
G am eS quare H old in gs, I n c.
C onso lid ate d S ta te m en ts o f O pera tio ns a n d C om pre h en siv e Lo ss
(Q uarte rly i n fo rm atio n u n au d it e d )
T hre e m onth s e n d ed
D ece m ber 3 1, Y ear e n d ed D ece m ber 3 1,
2 0 25 20 24 20 25 20 24
R eve n ue
$ 18 ,4 5 6 ,6 56 $ 7,6 13 ,4 9 7 $ 44,9 99,3 02 $ 27,5 43 ,8 56

Cost o f r e ve n ue
9 ,9 8 3,2 3 0 5,6 50 ,4 71 2 5 ,4 8 3,7 2 5 18 ,0 8 9,9 50
G ro ss p ro t
8 ,4 73 ,4 2 6 1,9 63,0 26 19 ,5 15 ,5 77 9 ,4 5 3 ,9 06
O pera tin g e xp en se s:
G en era l a n d a d m in is tr a tiv e
5 ,8 51,3 14 4 ,5 43 ,0 92 19 ,6 17,9 8 1 16 ,3 49 ,3 69
S ellin g a n d m ark e tin g
1,3 8 4,9 22 1,1 8 7,4 2 5 5 ,5 73 ,3 21 5 ,3 04,1 19
R ese arc h a n d d eve lo pm en t
49 9,5 6 5 441,6 70 2 ,0 49 ,9 43 1,8 89,6 24
D ep re cia tio n a n d a m ortiz a tio n
3 94,6 70 3 42 ,0 19 1,1 2 2,4 5 9 1,3 67,0 23
C ontr a ct e xit c o sts
2 ,2 0 7,4 6 3 (3 10 ,3 19 ) 1,3 93,0 8 6 19 ,8 48
Im pair m en t e xp en se
1 2 ,1 0 3,6 53 12 ,5 48 ,4 76 12 ,1 0 3,6 53 12 ,5 48 ,4 76
O th er o pera tin g e xp en se s
5 0 2,5 9 7 2,9 31,0 41 2 ,8 90,4 2 0 6 ,3 48 ,7 2 8
To ta l o pera tin g e xp en se s
2 2,9 44,1 8 4 21,6 8 3,4 0 4 44,7 5 0 ,8 63 43 ,8 27,1 8 7
Lo ss f r o m c o ntin uin g o pera tio ns
(1 4 ,4 70 ,7 5 8 ) (1 9 ,7 2 0 ,3 78 ) (2 5 ,2 3 5,2 8 6 ) (3 4,3 73 ,2 8 1 )
O th er i n co m e ( e xp en se ), n et:
In te re st i n co m e ( e xp en se )
2 76 ,4 19 17 4 ,0 58 58 6,1 5 2 15 6 ,9 8 6
Lo ss o n d eb t e xtin gu is h m en t
– – – (1 ,0 32,0 70 )
C han ge i n f a ir v a lu e o f
co nve rtib le d eb t c a rrie d a t f a ir
v a lu e
– 2 0 1,3 90 28 9,8 83 559 ,2 12
C han ge i n f a ir v a lu e o f
in ve stm en t
(1 ,9 49 ,9 09 ) (4 73 ,5 6 3 ) (1 ,9 49 ,9 09 ) (4 73 ,5 6 3 )
C han ge i n f a ir v a lu e o f w arra n t
lia b ilit y
7 ,4 40 ,0 8 1 5,0 67 7,4 47,3 56 8 4,4 49
A rb it r a tio n s e ttle m en t r e se rv e
7 1,0 50 (2 2,9 58 ) 10 6,3 33 229 ,2 5 0

Realiz e d a n d c h an ge i n
u n re aliz e d g ain ( lo ss) o n d ig it a l
asse ts a n d i n ve stm en t i n E TH
fu n d
(2 0 ,3 23 ,8 68 ) – (1 2 ,2 6 3,7 19 ) –
O th er i n co m e ( e xp en se ), n et
8 36,3 12 3 08 ,1 0 4 1,0 52,5 8 9 62,0 38
To ta l o th er i n co m e
(e xp en se ), n et
(1 3 ,6 49 ,9 15 ) 19 2,0 98 (4 ,7 3 1,3 15 ) (4 13 ,6 98 )
Lo ss f r o m c o ntin uin g o pera tio ns
b efo re i n co m e t a xe s
(2 8 ,1 2 0 ,6 73 ) (1 9 ,5 28 ,2 8 0 ) (2 9 ,9 66,6 01 ) (3 4,7 8 6,9 79 )
In co m e t a x e xp en se
(6 3,7 2 1 ) – (6 3,7 2 1 ) –
N et i n co m e ( lo ss) f r o m
co ntin uin g o pera tio ns
(2 8 ,1 8 4,3 94 ) (1 9 ,5 28 ,2 8 0 ) (3 0,0 30,3 22 ) (3 4,7 8 6,9 79 )
N et i n co m e ( lo ss) f r o m
dis c o ntin ued o pera tio ns
(2 ,9 33,6 96 ) (1 0 ,0 51,8 36 ) (1 2 ,0 8 8,2 9 3 ) (1 9 ,5 21,6 41 )
N et l o ss
(3 1,1 18 ,0 90 ) (2 9 ,5 8 0,1 16 ) (4 2 ,1 18 ,6 15 ) (5 4,3 08 ,6 20 )
N et l o ss a ttr ib uta b le t o n o n-
co ntr o llin g i n te re st
– 3 ,1 8 8,1 8 0 2,0 18 ,1 3 2 5,5 57,7 13
N et l o ss a ttr ib uta b le t o
a ttr ib uta b le t o G am eS quare
H old in gs, I n c.
$ (3 1,1 18 ,0 90 ) $(2 6 ,3 91,9 36 ) $(4 0 ,1 0 0,4 8 3 ) $(4 8 ,7 5 0 ,9 07 )
C om pre h en siv e l o ss, n et o f t a x:
N et l o ss
$ (3 1,1 18 ,0 90 ) $(2 9 ,5 8 0,1 16 ) $ (4 2 ,1 18 ,6 15 ) $(5 4,3 08 ,6 20 )
C han ge i n f o re ig n c u rre n cy
tr a n sla tio n a d ju stm en t
(6 2,9 8 8 ) (4 49 ,7 2 3 ) (3 78 ,3 74 ) (7 6 ,5 3 6 )
C om pre h en siv e l o ss
(3 1,1 8 1,0 78 ) (3 0,0 29 ,8 39 ) (4 2 ,4 9 6,9 8 9 ) (5 4,3 8 5,1 5 6 )
C om pre h en siv e l o ss
a ttr ib uta b le t o n o n-c o ntr o llin g
in te re st
– 3 ,1 8 8,1 8 0 2,0 18 ,1 3 2 5,5 57,7 13
C om pre h en siv e l o ss
$ (3 1,1 8 1,0 78 ) $(2 6 ,8 41,6 59 ) $(4 0 ,4 78 ,8 57 ) $ (4 8 ,8 27,4 43 )

In co m e ( lo ss) p er c o m mon s h are
a ttr ib uta b le t o G am eS quare
H old in gs, I n c. – b asic a n d
assu m in g d ilu tio n:
F ro m c o ntin uin g o pera tio ns
$ (0 .2 9 ) $ (0 .6 0 ) $ (0 .4 6 ) $ (1 .2 5 )
F ro m d is c o ntin ued o pera tio ns
(0 .0 3 ) (0 .2 1 ) (0 .1 5 ) (0 .5 0 )
Lo ss p er c o m mon s h are
a ttr ib uta b le t o G am eS quare
H old in gs,
In c. – b asic a n d a ssu m in g d ilu tio n
$ (0 .3 2 ) $ (0 .8 1 ) $ (0 .6 1 ) $ (1 .7 5 )
W eig h te d a ve ra g e c o m mon
sh are s o uts ta n d in g – b asic a n d
d ilu te d
9 8 ,3 07,0 39 32,4 2 3 ,5 58 6 5,7 16 ,2 8 6 27,8 97,9 8 7
M an ag em en t’s u se o f N on-G AAP M easu re s
T his r e le ase c o nta in s c e rta in n an cia l p erfo rm an ce m easu re s, i n clu d in g ” E B IT D A” a n d ” A dju ste d
E B IT D A,” t h at a re n o t r e co gn iz e d u n d er a cco un tin g p rin cip le s g en era lly a cce p te d i n t h e U nit e d
S ta te s o f A m eric a ( ” G AAP”) a n d d o n o t h ave a s ta n d ard iz e d m ean in g p re sc rib ed b y G AAP. A s a
r e su lt , t h ese m easu re s m ay n o t b e c o m para b le t o s im ila r m easu re s p re se n te d b y o th er
co m pan ie s. F or a r e co ncilia tio n o f t h ese m easu re s t o t h e m ost d ir e ctly c o m para b le n an cia l
in fo rm atio n p re se n te d i n t h e F in an cia l S ta te m en ts i n a cco rd an ce w it h G AA P, s e e t h e s e ctio n
en tit le d ” R eco ncilia tio n o f N on-G AAP M easu re s” b elo w .
W e b elie ve E B IT D A i s a u se fu l m easu re t o a sse ss t h e p erfo rm an ce o f t h e C om pan y a s i t p ro vid es
m ore m ean in gfu l o pera tin g r e su lt s b y e xc lu d in g t h e e e cts o f e xp en se s t h at a re n o t r e e ctiv e o f
our u n d erly in g b usin ess p erfo rm an ce a n d o th er o ne-tim e o r n o n-re cu rrin g e xp en se s. W e d en e
“E B IT D A” a s n et i n co m e ( lo ss) b efo re ( i) d ep re cia tio n a n d a m ortiz a tio n; ( ii) i n co m e t a xe s; a n d ( iii)
i n te re st e xp en se .
A dju ste d E B IT D A
W e b elie ve A dju ste d E B IT D A i s a u se fu l m easu re t o a sse ss t h e p erfo rm an ce o f t h e C om pan y a s
it p ro vid es m ore m ean in gfu l o pera tin g r e su lt s b y e xc lu d in g t h e e e cts o f e xp en se s t h at a re n o t
re e ctiv e o f o ur u n d erly in g b usin ess p erfo rm an ce a n d o th er o ne-tim e o r n o n-re cu rrin g e xp en se s.
W e d en e ” A dju ste d E B IT D A” a s E B IT D A a d ju ste d t o e xc lu d e e xtr a o rd in ary i t e m s, n o n-re cu rrin g
it e m s a n d o th er n o n-c a sh i t e m s, i n clu d in g, b ut n o t l im it e d t o ( i) s h are b ase d c o m pen sa tio n
exp en se , ( ii) t r a n sa ctio n c o sts r e la te d t o m erg er a n d a cq uis it io n a ctiv it ie s, ( iii) a rb it r a tio n
se ttle m en t r e se rv e s a n d o th er n o n-re cu rrin g l e g al s e ttle m en t e xp en se s, ( iv ) c o ntr a ct e xit c o sts ,
p rim arily c o m pris e d o f e m plo ye e s e ve ra n ce r e su lt in g f r o m i n te g ra tio n o f a cq uir e d b usin esse s, ( v )
im pair m en t o f g o odw ill a n d i n ta n gib le a sse ts , ( v i) g ain s a n d l o sse s o n e xtin gu is h m en t o f d eb t,

(v ii) c h an ge i n f a ir v a lu e o f a sse ts a n d l ia b ilit ie s a d ju ste d t o f a ir v a lu e o n a q uarte rly b asis , ( v iii)
g ain s a n d l o sse s f r o m d is c o ntin ued o pera tio ns, a n d ( ix ) n et i n co m e ( lo ss) a ttr ib uta b le t o n o n-
co ntr o llin g i n te re st.
R eco ncili a tio n o f N on-G AAP M ea su re s
A r e co ncilia tio n o f A dju ste d E B IT D A t o t h e m ost d ir e ctly c o m para b le m easu re d ete rm in ed u n d er
U S G AAP i s s e t o ut b elo w . ( U nau d it e d )
T hre e m onth s e n d ed
D ece m ber 3 1, Y ear e n d ed D ece m ber 3 1,
2 0 25 20 24 20 25 20 24
N et l o ss
$(3 1,1 18 ,0 90 ) $(2 9 ,5 8 0,1 16 ) $(4 2 ,1 18 ,6 15 ) $(5 4,3 08 ,6 20 )
In te re st ( in co m e) e xp en se , n et
(2 76 ,4 19 ) (1 7 4 ,0 58 ) (5 8 6,1 5 2 ) (1 5 6 ,9 8 6 )
In co m e t a x e xp en se
6 3,7 2 1 – 6 3,7 2 1 –
A m ortiz a tio n a n d d ep re cia tio n
3 94,6 70 3 42 ,0 19 1,1 2 2,4 5 9 1,3 67,0 23
S hare -b ase d p aym en ts
9 75 ,1 16 8 50 ,7 6 2 2,8 81,4 5 0 2,1 3 9,2 46
R ealiz e d a n d c h an ge i n
u n re aliz e d ( g ain ) l o ss o n d ig it a l
asse ts a n d i n ve stm en t i n E TH
fu n d
2 0 ,3 23 ,8 68 – 12 ,2 6 3,7 19 –
T ra n sa ctio n c o sts
5 0 2,5 9 7 2,9 31,0 41 2 ,8 90,4 2 0 6 ,3 48 ,7 2 8
A rb it r a tio n s e ttle m en t r e se rv e
(7 1,0 50 ) 22,9 58 (1 0 6,3 33 ) (2 29 ,2 5 0 )
C ontr a ct e xit c o sts
2 ,2 0 7,4 6 3 (3 10 ,3 19 ) 1,3 93,0 8 6 19 ,8 48
G ain o n s h are s i s su ed f o r A P
se ttle m en t
(8 17,8 83 ) – (8 17,8 83 ) –
Lo ss o n e xtin gu is h m en t o f d eb t
– – – 1,0 32,0 70

Chan ge i n f a ir v a lu e o f
in ve stm en t
1,9 49 ,9 09 473 ,5 6 3 1,9 49 ,9 09 473 ,5 6 3
C han ge i n f a ir v a lu e o f w arra n t
lia b ilit y
( 7 ,4 40 ,0 8 1 ) (5 ,0 67 ) (7 ,4 47,3 56 ) (8 4,4 49 )
C han ge i n f a ir v a lu e o f
co nve rtib le d eb t c a rrie d a t f a ir
v a lu e
– (2 0 1,3 90 ) (2 8 9,8 83 ) (5 59 ,2 12 )
L o ss ( g ain ) o n d is p o sit io n o f
su b sid ia ry
– – ( 2 ,7 2 1,9 53 ) (3 ,0 09,8 91 )
Im pair m en t e xp en se
1 2 ,1 0 3,6 53 12 ,5 48 ,4 76 12 ,1 0 3,6 53 12 ,5 48 ,4 76
Lo ss f r o m d is c o ntin ued
o pera tio ns
2 ,9 33,6 96 10 ,0 51,8 36 14 ,8 10 ,2 46 2 2,5 3 1,5 3 2
A dju ste d E B IT D A
$ 1,7 3 1,1 7 0 $ (3 ,0 50 ,2 9 5 ) $ (4 ,6 09,5 12 ) $ (1 1,8 87,9 22 )
S O URC E: G am eS quare H old in gs, I n c.
V ie w t h e o rig in al p re ss r e le ase o n A C CESS N ew sw ir e
V IE W A LL N EW S 
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677 5 C O W BO YS W AY, S TE . 1 3 35
F R IS C O , T X , 7 5 0 34
 ir @ gam esq uare .c o m
 216 -4 6 4 -6 40 0
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SE D AR F IL IN G S
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