Giant Network FY2026 Annual Report

巨人网络集团股份有限公司 2025 年年度报告全文
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巨人网络集团股份有限公司
2025 年年度报告
2026 -定 001

202 6 年 4 月

巨人网络集团股份有限公司 2025 年年度报告全文
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2025 年年度报告
第一节 重要提示、目录和释义
公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完
整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责
任。
公司负责人刘伟、主管会计工作负责人任广露及会计机构负责人（会计主
管人员）邱晨声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。
公司已在本报告中详细描述未来将面临的主要风险及应对措施，详情请查
阅本报告“第三节、管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”部
分，本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者
的实质性承诺，请投资者注意投资风险。
公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以未来实施分配方案时股
权登记日的总股本扣减公司回购专用证券账 户中股份总数为基数，向全体股东
每 10 股派发现金红利 1. 90 元 （含税），送红股 0 股（含税），不以公积金转增
股本。

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目录
第一节 重要提示、目录和释义 ………………………….. ………………. 2
第二节 公司简介和主要财务指标 ………………………….. …………….. 6
第三节 管理层讨论与分析 ………………………….. …………………. 10
第四节 公司治理、环境和社会 ………………………….. ……………… 32
第五节 重要事项 ………………………….. ………………………… 46
第六节 股份变动及股东情况 ………………………….. ……………….. 54
第七节 债券相关情况 ………………………….. …………………….. 61
第八节 财务报告 ………………………….. ………………………… 62

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备查文件目录
一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表；
二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件；
三、载有公司负责人刘伟女士签名并盖章的 2025 年年度报告文件；
四、报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。

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释义
释义项 指 释义内容
本报告 指 《巨人网络集团股份有限公司 2025 年年度报告》
报告期 指 2025 年 1月 1日至 2025 年 12 月 31 日
巨人网络、本公司、上市公司、公司、本集团 指 巨人网络集团股份有限公司，前称“重庆新世纪游轮
股份有限公司”
史玉柱 指 巨人网络的实际控制人
巨人投资 指 上海巨人投资管理有限公司，巨人网络控股股东
腾澎投资 指 上海腾澎投资合伙企业（有限合伙），巨人网络控股
股东巨人投资的一致行动人
电脑端网络游戏 指 亦称端游、客户端游，是指传统的依靠下载客户端，
在电脑上进行的游戏
移动端网络游戏 指
亦称手游、手机游戏、移动游戏，是指运行在移动终
端的游戏，目前主要指在手机或平板电脑上下载客户
端，并运行于手机上的游戏
小程序游戏 指 基于微信、抖音等移动应用客户端的游戏，无需下载
安装，即点即玩的游戏
电竞 指
以竞技类游戏为基础，以个人电脑、游戏主机作为比
赛器械的赛事， 2003 年 11 月 18 日国家体育总局将电
子竞技列为第 99 个正式体育竞赛项目
“征途”系列 指
公司自主研发的以“征途”命名的多款网络游戏，包
括《征途》、《绿色征途》、《征途怀旧版》及《征途
2》等
IP 指 Intellectual Property 的缩写，意即知识产权，基
于智力的创造性活动所产生的权利
MMORPG 指 Massively Multiplayer Online Role -Playing Game
的缩写，大型多人在线角色扮演游戏
DAU 指 日活跃用户数量
App Store 指 AppleInc. 的在线应用商店
KOL 指 Key Opinion Leader 的缩写，即关键意见领袖
SLG 指 Simulation Game 的缩写，策略类游戏，主要以模拟
和策略为主旨
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
《上市规则》 指 《深圳证券交易所股票上市规则》
《规范运作》 指 《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1号——
主板上市公司规范运作》
《公司章程》 指 《巨人网络集团股份有限公司章程》
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
深交所、交易所 指 深圳证券交易所
元、万元、亿元 指 人民币元、万元、亿元

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第二节 公司简介和主要财务指标
一、公司信息
股票简称 巨人网络 股票代码 002558
股票上市证券交易所 深圳证券交易所
公司的中文名称 巨人网络集团股份有限公司
公司的中文简称 巨人网络
公司的外文名称（如有） Giant Network Group Co.,Ltd.
公司的外文名称缩写（如
有） Giant Network
公司的法定代表人 刘伟
注册地址 重庆市南岸区龙门浩老街 98 号
注册地址的邮政编码 400064
公司注册地址历史变更情况
经公司第六届董事会第十次会议及 2024 年第二次临时股东大会，审议通过《关于变更公
司注册地址及注册资本、修订 并授权办理工商变更登
记的议案》，公司因经营发展需要，将注册地址由 “重庆市南岸区江南大道 8号万达广场
1栋 5层”变更为 “重庆市南岸区龙门浩老街 98 号”；邮政编码由 “400060” 变更为
“400064” 。
办公地址 上海市松江区中辰路 655 号
办公地址的邮政编码 201613
公司网址 https://www.ztgame.com/
电子信箱 ir@ztgame.com
二、联系人和联系方式
董事会秘书 证券事务代表
姓名 孟玮 王虹人
联系地址 上海市松江区中辰路 655 号 上海市松江区中辰路 655 号
电话 021 -33979919 021 -33979919
传真 021 -33979899 021 -33979899
电子信箱 ir@ztgame.com ir@ztgame.com
三、信息披露及备置地点
公司披露年度报告的证券交易所网站 http://www.szse.cn/
公司披露年度报告的媒体名称及网址 《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》及
巨潮资讯网（ www.cninfo.com.cn ）
公司年度报告备置地点 公司董事会秘书办公室
四、注册变更情况
统一社会信用代码 915000002031583935
公司上市以来主营业务的变化情况（如有） 2016 年 4月，公司通过重大资产重组，主营业务由内河涉

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外豪华游轮运营业务和旅行社业务改为网络游戏的研发、
发行和运营。报告期内无变化。
历次控股股东的变更情况（如有） 2016 年 4月，公司控股股东由彭建虎先生变更为巨人投
资。报告期内无变化。
五、其他有关资料
公司聘请的会计师事务所
会计师事务所名称 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）
会计师事务所办公地址 北京市东城区东长安街 1号东方广场安永大楼
签字会计师姓名 陶奕、裴阳
公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构
□适用 不适用
公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问
□适用 不适用
六、主要会计数据和财务指标
公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据
□是 否
2025 年 2024 年 本年比上年增减 2023 年
营业收入（元） 5,047,387,122.20 2,922,846,402.21 72.69% 2,924,173,672.43
归属于上市公司股东
的净利润（元） 1,754,514,184.37 1,424,901,718.85 23.13% 1,086,440,305.95
归属于上市公司股东
的扣除非经常性损益
的净利润（元）
2,127,472,552.49 1,622,746,717.13 31.10% 1,372,519,975.09
经营活动产生的现金
流量净额（元） 2,985,105,474.41 1,034,206,211.93 188.64% 1,125,072,143.78
基本每股收益（元 /
股） 0.94 0.78 20.51% 0.59
稀释每股收益（元 /
股） 0.94 0.78 20.51% 0.59
加权平均净资产收益
率 12.45% 11.56% 0.89% 8.93%
2025 年末 2024 年末 本年末比上年末增减 2023 年末
总资产（元） 18,962,948,062.93 14,742,575,985.33 28.63% 13,370,515,051.64
归属于上市公司股东
的净资产（元） 15,393,247,430.20 12,822,947,321.59 20.04% 11,688,701,654.62
公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不
确定性
□是 否
公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值
□是 否

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七、境内外会计准则下会计数据差异
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况
□适用 不适用
公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。
2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况
□适用 不适用
公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。
八、分季度主要财务指标
单位：元
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
营业收入 723,814,403.15 938,385,574.30 1,706,221,699.72 1,678,965,445.03
归属于上市公司股东
的净利润 347,867,744.96 429,180,346.08 639,772,904.67 337,693,188.66
归属于上市公司股东
的扣除非经常性损益
的净利润
362,337,017.62 444,284,922.54 677,761,157.63 643,089,454.70
经营活动产生的现金
流量净额 217,568,723.50 525,194,017.95 1,108,487,531.39 1,133,855,201.57
上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异
□是 否
九、非经常性损益项目及金额
适用 □不适用
单位：元
项目 2025 年金额 2024 年金额 2023 年金额 说明
非流动性资产处置损
益（包括已计提资产
减值准备的冲销部
分）
1,284,105.13 -2,875,491.76 -584,699.55 资产处置损益
计入当期损益的政府
补助（与公司正常经
营业务密切相关，符
合国家政策规定、按
照确定的标准享有、
对公司损益产生持续
影响的政府补助除
外）
146,166,612.57 13,706,161.95 19,791,006.06 政府补助
除同公司正常经营业
务相关的有效套期保
值业务外，非金融企
业持有金融资产和金
140,684,535.55 -8,829,373.70 -184,207,466.65 金融资产公允价值变动

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融负债产生的公允价
值变动损益以及处置
金融资产和金融负债
产生的损益
单独进行减值测试的
应收款项减值准备转
回
0.00 5,000,000.00 0.00 坏账转回
除上述各项之外的其
他营业外收入和支出 4,528,978.76 -1,952,077.50 -7,467,035.96 其他收支
其他符合非经常性损
益定义的损益项目 -615,303,322.89 -199,784,116.79 -124,584,667.12 联营企业非经常性损益
减：所得税影响额 51,044,493.11 3,120,149.89 -11,014,273.04
少数股东权益影
响额（税后） -725,215.87 -10,049.41 41,078.96
合计 -372,958,368.12 -197,844,998.28 -286,079,669.14 —
其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：
适用 □不适用
其他符合非经常性损益定义的损益项目主要为本集团联营公司：（ 1）持有之长期借款利息，该部分借款未用于生产经营活
动；（ 2）收购子公司计提的业绩挂钩相关的或有对价之公允价值变动损益。
将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号—— 非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项
目的情况说明
□适用 不适用
公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号—— 非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经
常性损益的项目的情形。

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第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务概述
公司 是以互联网文化娱乐为主的综合性互联网企业，报告期内主营业务为互联网游戏的研发和运营。公司成立二十余
年，始终秉持 “聚焦 精品 、用户第一 、阳光经营 ”的发展理念 ，长期坚持自主研发 、精品化发展战略 ，先后 在电脑端网络游
戏和移动端网络游戏市场 打造 多款精品大作，特别在国战 MMORPG 和休闲竞技赛道领域建立了良好的竞争优势。
国战 MMORPG 赛道的代表作是 “征途 ”系列产品 。在电脑端网络游戏时代 ，公司 自研自发 了《征途 》《 征途 2》《 绿色征
途》《 征途怀旧版 》四款产品 。在移动端网络游戏时代 ，“征途 ”系列尝试新 的突破 ，自研自发和与渠道合作共举 ，主要产品
包括《征途》手游、《征途 2》手游、《原始征途》手游，以及 2024 年上线的小程序游戏《王者征途》，形成多终端协同布
局。“征途 ”IP 是国战类 MMORPG 网游最知名品牌之一 ，《 征途 》在电脑端网络游戏划时代开启了道具付费模式先河 ，电脑
端网络游戏及移动端网络游戏全系产品累计流水超 300 亿元。
休闲竞技赛道主要包括《超自然行动组》《球球大作战》 《太空杀》 等产品 。《球球大作战》是公司自研自发的 首款 多人
休闲竞技类 手游 ，已成为行业知名的优质 IP，累计设备安装量达 6亿台，峰值 DAU 超 2900 万人，曾登顶中国区游戏免费
榜榜首，并长期占据 App Store 小游戏、智力游戏免费排行榜前五名 。于 2025 年 1月 23 日上线的中式微恐 题材手游 《超自
然行动组》， 迅速成长为新的 现象级爆款，累计注册用户超 2亿、累计流水超 50 亿元，进一步巩固了公司在休闲竞技赛道
的优势。
公司网络游戏收入主要来源于虚拟道具收费模式，产品运营模式包括自主运营、授权运营及联合运营三种模式。
（二）报告期内公司经营情况分析
报告期内，公司经营业绩全面大幅增长 ，实现营业总收入 50.47 亿元，较上年同期增长 72.69% ；归属于上市公司股东
的净利润 17.55 亿元，较上年同期增长 23.13 %；扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润 21.27 亿元，较上年同
期增长 31.10 %；经营 活动产生的 现金流 29.8 5亿元，较上年同期增长 188. 64%。报告期末，公司总资产 189. 63 亿元，较上
年末增长 28. 63%；资产负债率仅为 18.67% ，且公司负债以经营性负债为主，其中合同负债 17.10 亿元，较上年末增长
169.85% ，主要系《超自然行动组》递延收入增加所致。综上，公司财务结构稳健、偿债能力充足、抗风险能力优异，健
康的资本结构可为公司日常经营与长期业务发展提供坚实支撑，增厚股东内在价值。
报 告 期 内 ， 公 司 两 大 核 心 赛 道 发 展 势 头 强 劲 ， 其 中 休 闲 竞 技 赛 道 凭 借 《 超 自 然 行 动 组 》 实 现 爆 款 突 围 ， 国 战
MMORPG 赛道依托 “征途”小程序版本布局稳健发力 ，其他产品有序推进 、多点布局 ，为公司后续业绩增长培育新动能 。同
时，公司持续深化 AI 技术 赋能 研发 运营，探索 落地 场景 ，并在多模态模型、智能体及海外 AI 产品上取得阶段性进展。公
司具体经营情况如下：
1. 国战 MMORPG 赛道：“征途” IP 稳健运营，小程序版本强势发力
2025 年恰逢 “征途 ”IP 二十周年 ，国战 MMORPG 赛道整体经营实现稳健增长 ，长线运营能力 不断 提升 ，用户规模与营
收水平达成同步增长 。报告期内 ，公司围绕 “中小号春天 ” “嘉年华盛典 ” “20 周年庆 ”等关键节点推出系列重磅资料片 ，创新
黄金服特色玩法，并配套实物奖励与专属游戏权益，有效拉动新老玩家回流，游戏活跃人数同比提升超 16% 。同时，赛道
持续深化 “长青游戏 ”战略 ，加快长青内容更新节奏 ，全面完成非绑经济改革 ，搭建自由交易与价值变现体系 ，形成用户体
验提升、营收持续增长的良性循环。
赛道产品矩阵表现亮眼，核心新品与成熟版本协同发力。《原始征途》小程序版本正式上线，推出转生系统与全新成长
线，精准匹配小程序用户轻量化、高便捷的使用需求，月流水重回 1亿元， 2025 年全年累计新增用户突破 3000 万，流水同

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比增长 18%。《王者征途》依托微信、抖音、快手等多平台小程序渠道全面覆盖，精准触达不同圈层用户，全年新增用户超
2700 万，年流水突破 7亿元，成为赛道重要增长引擎。
此外 ，“征途 ”IP 品牌建设与创新营销成效显著 ，实现多元破圈 。报告期内 ，公司推动 “征途 ”IP 与怀远文旅 、南京云锦
博物馆 、非遗簪花及 《甄嬛传 》等开展深度跨界联动 ，打造 “非遗 +游戏 ”特色案例 ，有效提升品牌文化底蕴与市场影响力 。
同时，通过低成本精品短剧、升级研发 +KOL 直播模式实现高效获客，传播覆盖面与用户转化效率大幅提升。

2. 休闲竞技赛道：《超自然行动组》爆款 突围，存量 IP 夯实基础
《超自然行动组 》作为公司 2025 年休闲竞技赛道重点新品 ，于 2025 年 1月 23 日正式上线 ，其“中式微恐 +搜打撤 ”的差
异化玩法，深度契合年轻玩家核心诉求，迅速崛起为 手游市场 现象级爆款，成为公司 业绩 增长的核心驱动力。从运营数据
来看， 该产品市场热度持续走高 ：长期位居 iOS 免费榜 TOP10 ，iOS 畅销榜最高排名达第 4名， DAU 突破 1000 万大关，跻
身国内游戏市场千万 DAU 级别长青游戏行列 ；截至 2026 年第一季度末，累计注册用户超 2亿，累计贡献流水收入突破 50
亿元 。
作为大 DAU 长青游戏品类， 《超自然行动组》坚持精细化长线运营，围绕核心玩法高频迭代，拓展内容深度与玩法边
界，推出怪物 农场 等特色副玩法，丰富玩法矩阵 、覆盖 多元 用户需求，结合用户反馈打磨基础体验， 并加强构建 完善 UGC
作者 生态 ，从而 有效提升 了用户活跃度 ，延长产品生命周期。 该产品还 签约 赵露思为 全球代言人扩大影响力，抖音、快手
双平台相关话题播放量突破千亿次，并持续开展 IP 跨界、非遗文旅联动合作，储备多项后续重磅内容，为用户带来新鲜体
验。出海布局方面， 产品 海外版 已率先在港澳台地区开展试点运营，成功进入当地应用商店免费榜前三，取得初步成效，
后续计划 于 2026 年面向全球正式发行 ，拓展海外市场版图，有望助力公司实现出海战略重大突破 。
此外， 《超自然行动组》 积极探索 AI 落地 场景 ，依托阿里云、火山引擎、腾讯云等国内头部平台支持，成功 推出 国内
首个千万 DAU 级游戏原生 AI 玩法 —— “AI 假人” 。截至 2026 年第一季度末， 该 AI 玩法 参与对局数已突破 4亿场，累计生
成 AI 假人数量超 29 亿，充分验证了原生 AI 玩法的市场接受度与商业价值，也体现出公司在 布局 AI 大模型 与游戏融合领
域的先行优势。

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报告期内， 《球球大作战》作为休闲竞技赛道 成熟 IP，继续 优化运营策略，夯实 IP 基础，以玩法创新、用户扩圈、生
态焕新为 目标 ，实现 了用户 规模 与口碑双升，巩固 了赛道 基本盘。 该产品成功打造 小程序生态（抖音、微信） +APP 端双轮
驱动，小程序全年累计新增用户超 3500 万，活跃用户超 100 万， 助力 APP 端实现高效转化 ，并实现了 年轻用户破圈。作为
上线运营十 年的经典 长青 手游 ，随着用户规模持续扩大， 该产品 流水具备回升潜力，长期价值可期。

3. 其他产品：卡牌新作上线，丰富产品矩阵
公司在巩固两大核心赛道优势的同时，积极布局 其他 品类，丰富产品矩阵，着力培育新的业绩增长点。
策略卡牌游戏《月圆之夜》 于报告 期内重点 拓展内容生态与竞技场景，完善商业化体系，实现流水同比增长 。该产品

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以全产品 IP联动 为手段 ，先后携手《浪浪山的小妖怪》大电影、《喵斯快跑》等 10 个知名 IP开展深度合作，有效 提高了 市
场认知度。该 产品还 于 2026 年 4月 16 日正式上线 了全新 CCG 对战模式，上线初期实现 了用户回流与流水提升。

公司在研卡牌游戏《名将杀》已于 2025 年 12 月开启不删档付费测试，并于 2026 年 3月 17 日登陆 Steam 平台，获得超
千人 “特别好评 ”评价 ，计划于 2026 年暑期档正式上线推广 。该游戏是继 《月圆之夜 》后公司推出的又一款全新 卡牌 IP 游
戏，由杀牌创始人 Emiliano Sciarra 参与联合设计，创新 16 种身份、三持武器玩法、革新杀牌体验，自付费测试以来，日均
活跃用户和流水逐月抬升，截至本报告出具日，月流水已超千万，展现出不俗的市场潜力。

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4. AI 技术：深化内部研发赋能，探索行业应用场景
公司十分重视并积极利用 AI 技术提高研发效能。目前公司已经实现从 内容生产、广告投放 ，到 社媒运营 、客户服务等
全业务流程的 AI 化，各类业务逐渐 由 AI 辅助支持向自动化和主动执行延伸。 在技术中台支持下， AI 技术 已广泛应用于游
戏美术 生成的 相关流程，覆盖 UI、建模、动画 、2D 资产等环节，其中 2D 美术资产 AI 辅助生成占比已超过 80% 。与此同
时，公司 还大力推动 AI 代码生成 技术应用于程序设计、 测试 、修复 等研发环节，有效缩短 了研发周期 ，显著提升 项目 开发
效率， 大幅降低综合研发 成本。
报告期内 ，公司 在多模态模型 、智能体及海外 AI 产品 方面亦 取得阶段性进展 。公司 继续优化 “千影 Qian Ying ”系列多模
态模型能力。在 2024 年发布 Ying Game 视频生成大模型和 Ying Sound 视频配音大模型的基础上，进一步推出音乐驱动视频
生成模型 Ying V ideo -MV 、零样本歌声转换模型 Ying Music -SVC 及歌声合成模型 Ying Music -Singer ，将“千影 Qian Ying ”系
列模型的应用范围由有声游戏视频生成拓展至音乐视频内容创作领域。相关研究成果已在 ACM MM 、ICASSP 、Inter
Speech 等国际学术会议发表。公司同步推进部分核心技术成果开源，相关代码及模型已在 GitHub 、Hugging Face 等平台发
布。公司 还围绕智能体自主执行、多智能体协同等前沿方向开展 技术 研发，并与高校专业团队合作，探索将专业经验和创
作方法转化为面向具体场景的智能体能力。 此外，公司 AI 实验室自主研发的 Vibe Me AI 作为面向海外市场的 AI 视频内容
生成产品， 自上线后 登顶美国、新加坡 Google Play 摄影榜第一， 是公司 AI 应用产品的又一次创新尝试。

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二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业整体情况
2025 年，中国游戏产业迎来高质量发展的关键机遇期，政策护航、技术赋能与需求升级形成合力，为游戏行业发展提
供了广阔空间。根据游戏出版工作委员会（ GPC ）、中国游戏产业研究院联合发布的《 2025 年中国游戏产业报告》，本年度
国内游戏市场实际销售收入达 3507.89 亿元，同比增长 7.68% ；游戏用户规模稳步扩容至 6.83 亿人，两项核心数据均创历史
新高。 行业整体呈现如下特点：
1. 政策全面向好，版号供给常态化： 2025 年行业政策环境持续优化，版号供给实现常态化， 2025 年内国家新闻出版署
共发放游戏版号 1771 个，发放总量同比 2024 年增长 25% ，创下 2018 年以来新高，且全年每月均有版号发放，审批节奏稳
定有序，为游戏行业新品发布提供了充足保障。
2. 多端协同增长：国内游戏细分市场中，小程序游戏市场同比增 长 34.39% ，客户端游戏市场同比增长 14.97% ，主机游
戏市场同比增长 86.33% ，多端均实现高速增长，形成多元发展格局。行业坚持长线运营与内容创新，新品研发更聚焦精品
化战略，精细化运营已成为制胜关键。
3. 国产游戏全球竞争力持续提升： 2025 年，中国自研游戏海外市场实际销售收入 204.55 亿美元，同比增长 10.23% ，市
场规模已连续六年超千亿元人民币。从区域分布来看，美、日、韩等成熟市场占海外收入的 57.81% ，市场需求保持稳定；
拉美、中东等新兴市场增速迅猛，用户需求持续旺盛。从品类来看，策略类（ SL G）手游占出海手游收入近 50% ，近年来
始终保持海外营收主力地位。
4. AI 技术全面渗透： 2025 年， AI 技术已从研发提效向玩法创新、体验优化深度延伸，成为游戏行业提升核心竞争力的
关键抓手。研发端， AI 工具广泛应用于美术设计、程序开发等环节，大幅缩短研发周期、降低研运成本；体验端， AI 虚拟
陪玩、智能 NPC 等功能的广泛应用；多模态生成、音视频合成等技术的突破，为游戏玩法创新、内容创作提供了技术支撑，
AI 技术创新成为企业构建竞争壁垒的关键。
5. 文化与游戏深度融合 ：响应政策 “将中华优秀传统文化融入产品设计 ”的导向 ，2025 年国风 、历史 、神话题材游戏持
续爆发，成为爆款集中的核心赛道，实现文化价值与商业价值的双向统一。游戏已成为传统文化数字化传播、数字文创发
展、文旅融合的重要载体，越来越多企业聚焦传统文化 IP挖掘与创新表达，推动中国优秀传统文化创新性发展。
整体来看， 2025 年中国游戏产业在政策、技术、文化、全球化的多重驱动下，规模与质量均有所提升，行业已迈入规
范、健康、可持续的高质量发展新阶段。
（二）行业政策影响
2025 年，国家及相关部门陆续出台多项支持政策，推动中国游戏行业高质量发展，行业政策整体保持稳定向 好、规范
有序态势。
2025 年 3月 16 日，中共中央办公厅 、国务院办公厅印发 《提振消费专项行动方案 》， 文件明确提出 “将中华优秀传统文
化融入产品设计 ，支持开发原创知识产权 （IP）品牌 ，促进动漫 、游戏 、电竞及其周边衍生品消费 ”，鼓励行业聚焦原创精
品开发与 IP培育，进一步推动数字文化消费持续升级。
2025 年 4月 18 日，国家新闻出版署会同国家发展改革委、工业和信息化部等十部门联合发布《网络出版科技创新引领
计划 》， 支持企业加强人工智能 、大数据 、云计算等核心技术研发 ，强化 “人工智能 、游戏引擎 、虚拟现实 ”等领域知识产权
保护，助力网络游戏行业实现技术创新与产业升级。
2025 年 4月 21 日，商务部印发《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》，将网络游戏等数字文化产品出海纳入
国家对外开放重点方向，支持企业完善海外发行与运营体系、拓展国际市场空间，为行业全球化发展提供了有力政策支撑。
此外 ，近期上海市发布 《上海市推动网络游戏产业高质量发展十条措施 》（ 简称 “游戏沪十条 ”）， 从精品内容创作 、技

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术创新赋能、 IP 培育运营、出海支持、人才保障等方面出台扶持政策，重点加大对原创游戏、 AI+ 游戏融合等领域的支持，
优化产业生态，助力区域游戏产业 高质量发展。
与此同时，我国未成年人网络保护监管体系持续完善，行业治理更加规范有序。 2025 年 10 月 1日，《未成年人网络保
护条例》正式施行，相关部门同步完善内容合规、适龄提示、实名核验等配套监管要求，在巩固未成年人防沉迷工作成果
的基础上，进一步压实企业主体责任，引导行业构建健康有序的发展生态，为公司规范经营提供了清晰指引。
三、核心竞争力分析
（一）研运一体化，坚持精品化战略
公司始终坚持自主研发、聚焦精品战略，奉行研运一体化的经营模式，在运营的同时随时改进游戏功能以不断满足玩
家的需求，并开发大量新功能。在研发技术方面，研发服务器架构设计、客户端引擎支持、反外挂及木马体系等技术处于
行业领先水平 ，可以为研发团队提供完善的技术支持 。同时公司加强在研发层面的中台建设 ，深入贯彻 “中台赋能项目 ”的
理念，强调围绕项目需求建设中台能力，理顺中台与项目的合作关系。公司将 构建易用的、可扩展的、不断演进的高效能
研发框架 ，实现研发流程的全面质量管理 ，最终达到研发时间 、成本和质量的平衡 。该研发框架会形成 “持续 ”的研发体系 ，
包括人员能力 、习惯 、制作 、规范 、工具链 、质量控制 、协作 、资源的透明和共享等 ；保证研发流程的 “高效 ”，减少工作
流中的重复和损耗 ，消除研发过程中因为配合导致的瓶颈 ，实现游戏出品的 “高质量 ”，包括架构的合理性 、及时合理的代
码重构、客户端和服务器端的优化等。同时在此研发框架下，公司可以采集更底层的数据，以验证策划理念、提升策划水
平。中台构建可持续积累的研发能力，实现技术积累和复用，并在公司现有核心赛道建立技术优势；在公司层面初步构建
了安全、高效的运营平台能力，并整合技术相关的平台工作，为公司业务 全球化提供有效支撑。公司坚守最核心且擅长的
国战 MMORPG 及多人休闲竞技赛道，并聚焦资源投向少数细分赛道与关键项目，努力打造符合时代潮流和用户需求的爆
款产品 。公司在新项目上也积极落实 “尽早见用户 ”环节 ，与玩家共研 ，洞察用户需求 ，在与玩家的交流讨论中发掘灵感 ，
游戏版本内容都时刻与玩家保持同步，打造玩家喜欢的高质量精品游戏。
（二）较强的 IP 开发与运营能力
公司具备出色的 IP 开发与运营实力 ，围绕两大核心赛道 ，先后打造了 “征途 ”“球球大作战 ”等旗舰 IP，并做长远战略计
划。经典 IP“征途 ”在游戏品质 、内容上不断创新 ，举办了多项线下活动 ，例如面向 “征途 ”全系产品玩家的一年一度的 “征途
玩家嘉年华 ”等，2025 年借助 20 周年契机 ，通过跨界联动 、玩法创新等方式实现 IP 焕新 ，进一步提升品牌影响力 。自研新
品《超自然行动组》于 2025 年上线 后迅速成长为公司新的旗舰 IP，其高 黏性与独特玩法已形成良好口碑，具备 长青化 潜
力。 报告期内，该产品积极 开展 IP 跨界 ，与非遗 文旅联动合作 ，不断巩固 IP价值。
公司坚持将中华优秀传统文化与社会正能量融入产品设计， 不断 提升游戏的文化价值与教育功能。此外，公司依托成
熟的 IP转化能力，储备多项优质 IP资源，通过整合影视研发、娱乐投资及影游资源，推动 IP的多元开发与价值最大化。
（三）数量庞大且高质量的用户基础
在行业竞争加剧、产品迭代迅速的背景下，公司依托自有品牌优势，持续积累并沉淀用户资产，为长期发展奠定坚实
基础。《征途》作为中国网络游戏史上的重要里程碑，开创了免费商业模式先河，历经二十年发展，已积累庞大用户群体，
曾实现最高同时在线 210 万人的纪录， 2025 年全年累计新增用户突破 3000 万，仍在持续扩大用户规模。《球球大作战》为
公司自主研发及运营的休闲竞技手游，开创移动电竞新品类，累计设备安装量已突破 6亿。 新品 《超自然行动组》 上线一
年多以来， DAU 突破 1000 万大关，累计注册用户超 2亿，且年轻 女性玩家占比 较高 ，有力拓展 公司用户基础的同时，实现
了用户 结构多元化。未来，公司将继续深化对用户需求的洞察与响应，依托研发优势与 IP 积淀，持续打造符合市场趋势的
精品游戏，进一步拓宽用户覆盖、促进生态多元，夯实公司增长动能与发展韧性。
（四）精英化、年轻化的人才结构
专业化、稳定的、具有强凝聚力的管理团队和精英化、年轻化的优秀人才队伍是公司核心竞争力的重要组成部分。公

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司核心制作人均有在网络游戏从业多年的经历，且都拥有开发 或者运营过精品大作的成功经验，拥有很强的技术开发能力
和丰富的市场运作经验，对游戏行业理解深刻；公司注重精英化、年轻化的人才储备，大胆启用创新能力较强的年轻人，
以保持公司强大的生命力。公司通过营造良好的企业文化氛围、采取有效的激励机制，培养员工的忠诚度，有效保证了核
心人才队伍的稳定，使公司的各项业务能够持续运作，保障公司的稳定发展。

四、主营业务分析
1、概述
参见“ 一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、收入与成本
（ 1） 营业收入构成
单位：元

2025 年 2024 年
同比增减 金额 占营业收入
比重 金额 占营业收入
比重
营业收入合计 5,047,387,122.20 100% 2,922,846,402.21 100% 72.69%
分行业
游戏相关业务收入 5,036,181,981.85 99.78% 2,918,607,513.88 99.85% 72.55%
其他业务 11,205,140.35 0.22% 4,238,888.33 0.15% 164.34%
分产品
移动端网络游戏收入 4,311,770,836.72 85.43% 2,180,390,539.47 74.60% 97.75%
电脑端网络游戏收入 627,885,505.28 12.44% 681,021,588.03 23.30% -7.80%
其他游戏相关业务收入 96,525,639.85 1.91% 57,195,386.38 1.95% 68.76%
其他业务收入 11,205,140.35 0.22% 4,238,888.33 0.15% 164.34%
分地区
境内 5,025,456,415.54 99.57% 2,908,718,372.99 99.52% 72.77%
境外 21,930,706.66 0.43% 14,128,029.22 0.48% 55.23%
分销售模式
自主运营 3,424,368,705.30 67.84% 1,796,231,655.12 61.45% 90.64%
联合运营 1,553,312,780.43 30.77% 1,050,626,322.41 35.95% 47.85%
授权运营 58,500,496.12 1.16% 71,749,536.35 2.45% -18.47%
其他 11,205,140.35 0.23% 4,238,888.33 0.15% 164.34%
（2） 占公司营业收入或营业利润 10% 以上的行业、产品、地区、销售模式的情况
适用 □不适用
单位：元
营业收入 营业成本 毛利率
营业收入
比上年同
期增减
营业成本
比上年同
期增减
毛利率比上
年同期增减
分行业
游戏相关业务 5,036,181,981.85 445,343,457.49 91.16% 72.55% 22.83% 3.58%
分产品

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移动端网络游戏收入 4,311,770,836.72 360,459,472.79 91.64% 97.75% 38.93% 3.54%
电脑端网络游戏收入 627,885,505.28 74,969,881.39 88.06% -7.80% -21.73% 2.12%
分地区
境内 5,025,456,415.54 440,099,777.95 91.24% 72.77% 19.43% 3.91%
分销售模式
自主运营 3,424,368,705.30 299,252,794.9 4 91.26% 90.64% 40.41% 3.13%
联合运营 1,553,312,780.43 135,929,158.05 91.25% 47.85% -2.23% 4.48%
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近 1年按报告期末口径调整后的主营业务数据
□适用 不适用

（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
□是 否

（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况
□适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业和产品分类
单位：元
行业分类 项目
2025 年 2024 年
同比增减 金额 占营业成
本比重 金额 占营业成
本比重
游戏相关业务 游戏相关业务 445,343,457.49 98.40% 362,557,912.71 97.98 % 22.83%
其他业务 其他业务 7,240,586.62 1.60% 7,478,738.53 2.0 2% -3.18%

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单位：元
产品分类 项目
2025 年 2024 年
同比增减 金额 占营业成
本比重 金额 占营业成
本比重
移动端网络游戏 移动端网络游戏 360,459,472.79 79.6 5% 259,462,781.83 70.12% 38.93%
电脑端网络游戏 电脑端网络游戏 74,969,881.39 16.56% 95,784,791.52 25.89% -21.73%
游戏相关其他业
务 游戏相关其他业务 9,914,103.31 2.19% 7,310,339.36 1.97% 35.62%
其他业务 其他业务 7,240,586.62 1.60% 7,478,738.53 2.02% -3.18%
说明
无。
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
详见本报告第八节 /九、合并范围的变更。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
公司主要销售客户情况
前五名客户合计销售金额（元） 1,430,356,984.40
前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例 24.31%
前五名客户销售额中关联方销售额占年度销售总额比例 0.00%
公司前 5大客户资料
序号 客户名称 销售额（元） 占年度销售总额比例
1 客户 1 652,629,200.90 11.09%
2 客户 2 597,057,202.55 10.15%
3 客户 3 119,507,622.23 2.03%
4 客户 4 31,882,637.80 0.54%
5 客户 5 29,280,320.92 0.50%
合计 — 1,430,356,984.40 24.31%
主要客户其他情况说明
适用 □不适用
本公司将属于同一控制人控制的客户（仅同受同一国有资产管理机构实际控制的除外）视为同一客户合并列示。
公司与前五名客户不存在关联关系，公司董事、高级管理人员、核心技术人员、持股 5%以上股东、实际控制人和其他关联
方在公司主要客户中未直接或者间接拥有权益。
销售额在满足收入确认条件时确认为收入 ,上述前五大客户是以结算口径汇总的联合运营平台 ,在和游戏渠道商的合作中 ,最
终客户为游戏玩家。

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公司主要供应商情况
前五名供应商合计采购金额（元） 135,218,131.22
前五名供应商合计采购金额占年度采购总额比例 81.97%
前五名供应商采购额中关联方采购额占年度采购总额比例 0.00%
公司前 5名供应商资料
序号 供应商名称 采购额（元） 占年度采购总额比例
1 供应商 1 77,641,453.30 47.07%
2 供应商 2 30,535,304.40 18.51%
3 供应商 3 10,721,124.93 6.50%
4 供应商 4 8,616,451.82 5.22%
5 供应商 5 7,703,796.77 4.67%
合计 — 135,218,131.22 81.97%
主要供应商其他情况说明
适用 □不适用
本公司将属于同一控制人控制的供应商（仅同受同一国有资产管理机构实际控制的除外）视为同一供应商合并列示。
公司与前五名 供应商 不存在关联关系，公司董事、高级管理人员、核心技术人员、持股 5%以上股东、实际控制人和其他关
联方在公司主要 供应商 中未直接或者间接拥有权益。
上述供应商 1存在 3家主体，最终归属于同一控制人控制的供应商视为 1家供应商披露；
上述供应商 2存在 2家主体，最终归属于同一控制人控制的供应商视为 1家供应商披露；
报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过 10%
□适用 不适用
3、费用
单位：元
2025 年 2024 年 同比增减 重大变动说明
销售费用 1,711,319,273.70 1,005,148,944.52 70.26% 主要系本报告期广告宣传费上升所致。
管理费用 238,008,902.74 220,607,854.48 7.89% 主要系本报告期人员成本上升所致。
财务费用 9,227,445.34 4,013,914.29 129.89% 主要系本报告期利息收入下降所致。
研发费用 842,470,038.31 691,449,686.49 21.84% 主要系本报告期人员成本上升所致。
4、研发投入
适用 □不适用

主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展
的影响
名将杀 一款多人社交策略卡
牌游戏 不删档付费测试
打造高质量的精品游
戏，加强公司的盈利
能力
在两条核心赛道以外
实现新品类的突破，
为公司业绩贡献新的
增长点

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主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展
的影响
五千年 打造一款中国历史题
材的 SLG 手游 研发中
打造高质量的精品游
戏，加强公司的盈利
能力
在两条核心赛道以外
实现新品类的突破，
为公司业绩贡献新的
增长点
超自然行动组海外版 打造一款多人组队手
游 研发中 拓展海外市场，提升
公司品牌国际影响力
推动公司游戏出海战
略落地，为公司业绩
贡献新的增长点

公司研发人员情况
2025 年 2024 年 变动比例
研发人员数量（人） 1,061 1,035 2.51%
研发人员数量占比 63.38% 67.16% -3.78%
研发人员学历结构
本科 698 662 5.44%
硕士 217 214 1.40%
研发人员年龄构成
30 岁以下 478 429 11.42%
30~40 岁 445 448 -0.67%
公司研发投入情况
2025 年 2024 年 变动比例
研发投入金额（元） 842,470,038.31 691,449,686.49 21.84%
研发投入占营业收入比例 16.69% 23.66% -6.97%
研发投入资本化的金额（元） 0.00 0.00 0.00%
资本化研发投入占研发投入的
比例 0.00% 0.00% 0.00%
公司研发人员构成发生重大变化的原因及影响
□适用 不适用
研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因
□适用 不适用
研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明
□适用 不适用

5、现金流
单位：元
项目 2025 年 2024 年 同比增减
经营活动现金流入小计 6,107,030,168.61 3,202,313,358.09 90.71%
经营活动现金流出小计 3,121,924,694.20 2,168,107,146.16 43.99%

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经营活动产生的现金流量净额 2,985,105,474.41 1,034,206,211.93 188.64%
投资活动现金流入小计 476,332,500.56 126,127,346.93 277.66%
投资活动现金流出小计 162,879,925.56 437,680,558.10 -62.79%
投资活动产生的现金流量净额 313,452,575.00 -311,553,211.17 200.61%
筹资活动现金流入小计 1,479,683,703.23 0.00 100.00%
筹资活动现金流出小计 574,036,944.62 542,494,016.97 5.81%
筹资活动产生的现金流量净额 905,646,758.61 -542,494,016.97 266.94%
现金及现金等价物净增加额 4,202,064,797.06 180,013,910.28 2,234.30%
相关数据同比发生重大变动的主要影响因素说明
适用 □不适用
1、报告期内，经营活动产生的现金流量净额（净流入）较上年同期上升 188. 64%，主要系本报告期游戏收入上升所致；
2、报告期内，投资活动产生的现金流量净额（净流入）较上年同期上升 200.61 %，主要系本报告期收回投资上升及投资支
付的现金较上期减少所致；
3、报告期内，筹资活动产生的现金流量净额（ 净流入 ）较上年同期 上升 266.94% ，主要系本报告期出售员工持股计划股票
所致 。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明
□适用 不适用

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五、非主营业务分析
适用 □不适用
单位：元
金额 占利润总额比例 形成原因说明 是否具有可持续性
投资收益 23,284,984.80 1.17%
主要系 证券投资 收益 及权益
法核算的长期股权投资损益
调整 。
权益法核算的长期股
权投资损益具有可持
续性，其他没有可持
续性。
公允价值变动损益 90,438,797.46 4.54% 主要系证券公允价值变动收
益。 否
资产减值 -1,768,482.95 -0.09% 主要系权益法核算的长期股
权投资减值损失。 否
营业外收入 9,746,245.34 0.49% 主要系收到赔偿款及确认无
需支付的款项。 否
营业外支出 5,217,266.58 0.26% 主要系捐赠、滞纳金支出。 否
其他收益 148,448,424.09 7.45% 主要系增值税即征即退及政
府补贴。 否
资产处置收益 -1,085,915.45 -0.05% 主要系固定资产报废损失。 否
信用减值损失 -1,221,851.11 -0.06% 主要系坏账损失。 是

六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
单位：元

2025 年末 2025 年初
比重增减 重大变动说明 金额 占总资产
比例 金额 占总资产
比例
货币资金 6,260,427,064.26 33.01% 2,057,997,510.53 13.96% 19.05%
期末余额较期初
余额上升，主要
系本报告期游戏
收入上升及出售
员工持股计划股
票所致。
应收账款 203,329,789.98 1.07% 147,427,070.05 1.00% 0.07%
期末余额较期初
余额上升，主要
系本报告期游戏
收入上升所致。
投资性房地产 115,118,618.16 0.61% 119,069,803.56 0.81% -0.20%
期末余额较期初
余额下降，主要
系本报告期计提
折旧所致。

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2025 年末 2025 年初
比重增减 重大变动说明 金额 占总资产
比例 金额 占总资产
比例
长期股权投资 9,322,661,797.60 49.16% 9,556,739,886.80 64.82% -15.66%
期末余额较期初
余额下降，主要
系本报告期确认
投资 损失 及长投
权益变动下降所
致。
固定资产 799,012,700.83 4.21% 271,996,906.94 1.84% 2.37%
期末余额较期初
余额上升，主要
系本报告期在建
工程转固 定资产
所致。
在建工程 0.00 0.00% 389,722,886.94 2.64% -2.64%
期末余额较期初
余额下降，主要
系本报告期在建
工程转固 定资产
所致。
使用权资产 21,156,187.34 0.11% 32,714,132.42 0.22% -0.11%
期末余额较期初
余额下降，主要
系本报告期计提
折旧所致。
合同负债 1,709,601,232.68 9.02% 633,543,789.64 4.30% 4.72%
期末余额较期初
余额上升，主要
系本报告期游戏
递延收入增加所
致。
租赁负债 8,788,065.95 0.05% 20,555,656.85 0.14% -0.09%
期末余额较期初
余额下降，主要
系本报告期支付
租赁费所致。
交易性金融资产 3,500,000.00 0.02% 215,622,592.92 1.46% -1.44%
期末余额较期初
余额下降，主要
系本报告期处置
交易性金融资产
所致。
其他应收款 6,251,939.37 0.03% 11,954,546.62 0.08% -0.05%
期末余额较期初
余额下降，主要
系本报告期收回
前期其他应收款
项所致。
其他流动资产 157,566,851.11 0.83% 28,600,378.55 0.19% 0.64%
期末余额较期初
余额上升，主要
系本报告期待抵
扣进项税额及合
同取得成本增加
所致。

巨人网络集团股份有限公司 2025 年年度报告全文
25

2025 年末 2025 年初
比重增减 重大变动说明 金额 占总资产
比例 金额 占总资产
比例
其他非流动资产 32,337,377.87 0.17% 24,522,253.43 0.17% 0.00%
期末余额较期初
余额上升，主要
系本报告期预计
留抵税额超 1年
以上 使用 所致。
预收款项 1,187,347.40 0.01% 2,468,288.65 0.02% -0.01%
期末余额较期初
余额下降，主要
系本报告期预收
租赁款项确认收
入所致。
应付职工薪酬 323,735,712.22 1.71% 205,473,187.91 1.39% 0.32%
期末余额较期初
余额上升，主要
系本报告期应付
奖金上升所致。
应交税费 483,835,191.70 2.55% 185,255,264.65 1.26% 1.29%
期末余额较期初
余额上升，主要
系本报告期应交
所得税上升所
致。
其他应付款 101,192,916.17 0.53% 26,550,360.14 0.18% 0.35%
期末余额较期初
余额上升，主要
系本报告期固定
资产采购款增加
所致。
其他流动负债 140,482,028.73 0.74% 55,864,288.87 0.38% 0.36%
期末余额较期初
余额上升，主要
系本报告期预提
宣传费上升所
致。
长期应付款 28,537.54 0.00% 153,466.14 0.00% 0.00%
期末余额较期初
余额下降，主要
系本报告期长期
应付款转入短期
所致。
长期应付职工薪酬 0.00 0.00% 16,594,900.00 0.11% -0.11%
期末余额较期初
余额下降，主要
系本报告期长期
应付职工薪酬转
入短期所致。
递延所得税负债 53,347,653.91 0.28% 25,260,374.84 0.17% 0.11%
期末余额较期初
余额上升， 主要
系本报告期权益
性投资公允价值
增加确认的递延
所得税负债增加
所致。
其他非流动负债 19,499,045.75 0.10% 6,155,663.60 0.04% 0.06%
期末余额较期初
余额上升，主要
系本报告期 长期
递延收入上升所
致。

巨人网络集团股份有限公司 2025 年年度报告全文
26

2025 年末 2025 年初
比重增减 重大变动说明 金额 占总资产
比例 金额 占总资产
比例
库存股 400,084,731.58 2.11% 1,525,597,125.97 10.35% -8.24%
期末余额较上年
期末下降，主要
系本报告期出售
员工持股计划股
票所致。
其他综合收益 287,240,722.33 1.51% 419,631,744.94 2.85% -1.34%
期末余额较期初
余额下降，主要
系本报告期长期
股权投资权益变
动下降所致。
境外资产占比较高
□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
单位：元
项目 期初数
本期公允
价值变动
损益
计入权益
的累计公
允价值变
动
报表折算
差 本期增加 本期减少 其他变动 期末数
金融资产
1.交易性
金融资产
（不含衍
生金融资
产）
215,622,5
92.92
71,016,05
1.35 0.00 0.00 3,500,000
.00
286,638,6
44.27 0.00 3,500,000
.00
2.其他权
益工具投
资
793,360,3
45.43 0.00 171,115,7
24.86
–
11,999,62
1.83
0.00 0.00 0.00 892,402,6
12.24
3.其他非
流动金融
资产
628,554,0
85.79
19,422,74
6.11 0.00
–
1,044,603
.72
48,637,62
6.73
50,307,36
9.06 0.00 645,262,4
85.85
金融资产
小计
1,637,537
,024.14
90,438,79
7.46
171,115,7
24.86
–
13,044,22
5.55
52,137,62
6.73
336,946,0
13.33 0.00 1,541,165
,098.09
上述合计 1,637,537
,024.14
90,438,79
7.46
171,115,7
24.86
–
13,044,22
5.55
52,137,62
6.73
336,946,0
13.33 0.00 1,541,165
,098.09
其他变动的内容
无。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否

巨人网络集团股份有限公司 2025 年年度报告全文
27
3、截至报告期末的资产权利受限情况
项目 金额（元） 受限原因
货币资金 364,756.67 诉讼冻结使用受限
其他 说明：于 2025 年 12 月 31 日，本集团受限货币资金为诉讼冻结资金，详见附注七、 31（2024 年 12 月 31 日:无）。
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
报告期投资额（元） 上年同期投资额（元） 变动幅度
11, 181 ,144 ,094 .40 11,456,222,304.12 -2.40%
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
单位：元
项目
名称
投资
方式
是否
为固
定资
产投
资
投资
项目
涉及
行业
本报
告期
投入
金额
截至
报告
期末
累计
实际
投入
金额
资金
来源
项目
进度
预计
收益
截止
报告
期末
累计
实现
的收
益
未达
到计
划进
度和
预计
收益
的原
因
披露
日期
（如
有）
披露
索引
（如
有）
巨人
园区
B1 项
目及
B2 项
目
其他 是
自建
办公
场地
37,31
2,890
.22
317,3
17,19
8.71
自有
资金
100.0
0% 0.00 0.00 不适
用
2021
年 04
月 30
日
http:
//www
.cnin
fo.co
m.cn
合计 — — —
37,31
2,890
.22
317,3
17,19
8.71
— — 0.00 0.00 — — —
注： 2022 年 1月 20 日， 公司已完成相关土地使用权的权属变更登记手续， 并取得上海市自然资源确权登记局颁发的
《中华人民共和国不动产权证书》。

巨人网络集团股份有限公司 2025 年年度报告全文
28
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
适用 □不适用
单位：元
证券
品种
证券
代码
证券
简称
最初
投资
成本
会计
计量
模式
期初
账面
价值
本期
公允
价值
变动
损益
计入
权益
的累
计公
允价
值变
动
本期
购买
金额
本期
出售
金额
报告
期损
益
期末
账面
价值
会计
核算
科目
资金
来源
境内
外股
票
60051
5
海南
机场
286,6
38,64
4.27
公允
价值
计量
215,6
22,59
2.92
71,01
6,051
.35
0.00 0.00
327,5
52,08
3.13
109,7
23,64
4.41
0.00
交易
性金
融资
产
自有
资金
合计
286,6
38,64
4.27
—
215,6
22,59
2.92
71,01
6,051
.35
0.00 0.00
327,5
52,08
3.13
109,7
23,64
4.41
0.00 — —
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
主要子公司及对公司净利润影响达 10% 以上的参股公司情况
单位：元
公司名称 公司类型 主要业务 注册资本 总资产 净资产 营业收入 营业利润 净利润
巨人移动技
术有限公司 子公司 网络游戏
50,000,0
00.00 人
民币
1,362,092
,441.17
864,563,5
19.16
2,229,871
,155.64
1,829,045
,063.63
1,576,714
,160.45
上海巨人网
络科技有限
公司
子公司 网络游戏
36,808,7
56.00 人
民币
4,386,731
,686.52
3,809,783
,705.61
751,583,6
38.54
1,419,349
,930.73
1,387,538
,583.96

巨人网络集团股份有限公司 2025 年年度报告全文
29
公司名称 公司类型 主要业务 注册资本 总资产 净资产 营业收入 营业利润 净利润
上海巨篷网
络科技有限
公司
子公司 网络游戏
50,000,0
00.00 人
民币
706,386,5
21.79
627,896,9
91.17
544,556,8
70.51
328,849,0
44.45
297,995,2
83.09
上海征途信
息技术有限
公司
子公司 网络游戏
34,443,9
00.00 人
民币
1,235,848
,617.30
1,130,371
,229.19
377,842,8
16.24
232,487,7
17.91
207,796,2
73.15
Giant
offshore
Operating
Limited
子公司 投资业务 16,400.0
0美元
1,270,609
,382.98
1,270,609
,382.98 0.00 182,052,6
92.40
182,052,6
92.40
上海巨堃网
络科技有限
公司
参股公司
互联网信
息服务及
网络游戏
9,004,91
2,724.00
人民币
50,902,43
6,731.05
15,056,46
9,909.35
19,659,81
6,301.78
–
1,053,606
,635.81
–
1,513,649
,626.94
报告期内取得和处置子公司的情况
适用 □不适用
公司名称 报告期内取得和处置子公司方式 对整体生产经营和业绩的影响
上海超连网络科技有限公司 新设 对整体生产经营和业务无重大影响
上海简连网络科技有限公司 新设 对整体生产经营和业务无重大影响
上海瞰连网络科技有限公司 新设 对整体生产经营和业务无重大影响
上海想连网络科技有限公司 新设 对整体生产经营和业务无重大影响
上海巨人番茄智能科技有限公司 新设 对整体生产经营和业务无重大影响
上海巨佳网络科技有限公司 注销 优化公司资源配置
北海巨有趣网络科技有限公司 注销 优化公司资源配置
上海喜碧网络科技有限公司 注销 优化公司资源配置
LION COAST LIMITED 注销 优化公司资源配置
WISE RIPPLE LIMITED 注销 优化公司资源配置
Giant Interactive (BVI) Limited 注销 优化公司资源配置
上海摩娱网络科技有限公司 注销 优化公司资源配置
上海摩拟玩网络科技有限公司 注销 优化公司资源配置
上海多拉功科技有限公司 注销 优化公司资源配置
主要控股参股公司情况说明
1、 报告期内，巨人移动技术有限公司的利润主要来源于网络游戏收入。
2、 报告期内，上海巨人网络科技有限公司的利润主要来源于子公司分红及网络游戏收入。
3、 报告期内，上海巨篷网络科技有限公司的利润主要来源于网络游戏收入。
4、 报告期内，上海征途信息技术有限公司的利润主要来源于网络游戏收入。
5、 报告期内， Giant offshore Operating Limited 的利润主要来源于投资收益。
6、 报告期内，上海巨堃网络科技有限公司的利润主要来源于下属子公司游戏收入 及公允价值变动损益 。报告期内实现营
业收入 1,965,981.63 万元、净利润 -151,364.96 万元，归母净利润 -57,143.28 万元。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、公司未来发展的展望
（一）未来发展战略及经营计划
公司一贯重视成熟产品的稳定经营，不断巩固国战 MMORPG 、休闲竞技两大核心赛道优势，通过版本内容推陈出新
和精细化运营 ，持续提升 “征途 ” “球球大作战 ”及“超自然行动组 ”三大核心 IP的潜力 ；公司还围绕三大核心 IP做长远战略

巨人网络集团股份有限公司 2025 年年度报告全文
30
计划 ，拟通过文创产品 、影视开发 、电竞赛事等多种方式 ，丰富 IP的文化内涵 ，加强其与玩家群体的情感纽带 。其中 ，
“征途 ”IP赛道将继续提速内容迭代节奏 ，深化 AI 技术在智能 NPC 与游戏体验中的融合应用 ，不断夯实长青 IP价值 ，实现
用户、营收与品牌影响力的稳步增长。
公司 将坚定不移地推动 《超自然行动组》 实现 精品化 、长线 化运营， 通过 完善产品内容 、丰富趣味 玩法等手段 ，致力
于将其 打造 为长青 游戏 ，为公司贡献稳定业绩 。同时，公司将 深化 IP跨界联动与非遗文化合作，将传统文化融入游戏玩法
与场景 设计 ，为用户带来新鲜体验 。公司还将布局该产品 IP周边衍生品 的开发 ，进一步丰富 IP生态，提升用户情感 黏性
与品牌 综合 影响力。
对于新项目开发，公司将基于对游戏行业未来创新方向的理解，结合自身经验和能力禀赋，聚焦资源投向少数关键项
目，努力打造符合时代潮流和用户需求的爆款产品。
海外业务方面， 公司 稳步推进 全球化战略，部分自研游戏已将开拓海外市场作为长期方向，逐步完善海外发行相关准
备工作，提升海外运营适配能力。 2025 年，《 Super Sus 》继续布局 东南亚市场，报告期内净利润增长同比超过一倍；《超自
然行动组》 港澳台地区首发上线市场反响优异 ，随着 2026 年全球 版本正式上线，公司国际化业务布局有望实现关键性突
破。同时，公司将尝试在游戏中融入更多中国文化元素， 通过精品游戏出海向全世界传播中华优秀传统文化 。
科技赋能游戏研发与运营，是公司布局未来增长的抓手。公司在行业内率先提出全面拥抱 AI 浪潮，迅速组建 AI 实验
室，确立了革新游戏生产、推动玩法创新的发展目标。经过两年的积累，公司构建起围绕自研大模型为核心的全方位 AI 基
础能力，在技术、场景、生态方面均已展现出领先的技术实力。公司在图像、视频、语音、代码、文本、策略等 方面 构建
了高效的 AI 生产链路 ，实现 AI 工业化管线与多模态全矩阵布局 。公司在 AI 技术的游戏场景落地上呈现出清晰的演进逻辑
—— 前期聚焦研发提效 ，中期突破体验优化 ，终局指向玩法创新 。未来 ，公司将持续加大 AI 技术研发投入 ，推动多模态大
模型、智能体等技术的持续突破，深化 AI 在两大核心赛道游戏研发、运营、玩法创新中的应用，同时加强与产业上下游的
协同合作，推动 AI 技术在游戏领域的规模化落地；此外，公司将持续推进 AI 技术开源与成果转化，结合海外市场探索情
况，适时拓展 AI 产品的海外布局，如 Vibe Me AI 等产品，探索新的增长可 能。
此外，公司十分重视履行企业社会责任，将继续积极配合与主动响应政府主管部门的要求，认真落实各项政策规定，
特别是压实针对未成年人保护及防沉迷的各项措施，保证企业规范、健康经营。同时，公司也将继续响应国家乡村振兴、
教育振兴的号召，聚焦于民族地区、国家乡村振兴工作重点县的教育领域，持续开展工作调研，争取为改善贫困地区教育
资源作出更多贡献。
（二）公司可能面对的风险及应对措施
1. 公司可能面对的风险
（1）行业政策变化
我国的网络游戏行业受到政府的严格监管，国家工业和信息化部、中宣部出版局等部门均有权颁布及实 施监管网络游
戏行业的法规。近年来相关监管部门逐渐重视行业的健康发展，针对游戏研发、出版、运营等环节实行较为严格的资质管
理及内容审查等监管措施。随着相关监管部门对网络游戏行业持续增强的监管力度，网络游戏相关业务资质及许可的门槛
可能进一步提高，若政府监管部门针对互联网文化娱乐行业领域的政策发生变化，而公司未及时响应政策，则可能形成对
公司的业务发展造成不确定性影响的因素。
（2）市场竞争的风险
我国网络游戏产业用户数量渐趋饱和，存量竞争成为市场主流。 随着游戏产业创新层面资金投入与政策支持力度不断
加大，行业发展持续 提速，竞争日趋激烈。 市场上各种类型的游戏大量增加，新的技术不断更迭，如元宇宙、人工智能、
云计算、跨平台开发技术及可穿戴式智能设备等逐步改变着行业内的游戏开发战略。若未来网络游戏行业在技术、产品等
方面出现重大变革，游戏玩家兴趣发生较大变化，如果公司不能够及时察觉变化并通过有效竞争稳固行业地位，可能造成
玩家流失，市场份额也将会降低，将对公司的经营业绩产生不利影响。

巨人网络集团股份有限公司 2025 年年度报告全文
31
（3）核心人才流失的风险
对游戏及互联网行业而言，是否拥有足够的人才是一家公司是否具备核心竞争力的关键因素，人才资源是游戏及互联
网行业的核心资源。如 果公司不能稳定管理层、选用育留优秀人才、有效建设核心人才队伍，对核心人员进行合理的激励
和管理，保持公司创造力与活力 ，则将对公司经营造成不利影响。
2. 应对措施
公司将不定期组织员工学习行业政策、法律法规 及规范性文件，随时关注行业主管部门的政策变化以及市场热点的转
变，在严格执行相关法律法规的同时，把握市场热点，增强公司的持续盈利能力。
公司在研发方面将坚持以自研为主，聚焦擅长赛道，集中力量打造爆款。此外，公司在不断深耕游戏领域的同时，也
将寻找新的市场热点和契机，研发符合时代趋势的新产品。
公司始终高度重视专业人才的培养和挖掘，为年轻的业务带头人搭建舞台并分享公司成长红利，通过长期的沟通协
作，为员工搭建了文化创意、技术创新的良性互动平台，并制定了富有竞争力的薪酬福利体系，为公司的持续发展提供了
强有力的人才保障；公司还将根据自身既定的战略，不断提升现有管理团队的素养，适时引进外部高端人才，积极应对行
业挑战。
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象
谈论的主要内
容及提供的资
料
调研的基本情况索
引
2025 年 04 月
30 日 进门财经平台 网络平台线上
交流 机构
AMC
Entertai
nment
Holdings
,Inc. 等
多家机构
投资者
公司管理层就
公司 2024 年度
及 2025 年第一
季度经营情况
与来自多家机
构的投资者进
行了交流，并
针对投资者提
出的问题做出
了详细解答。
公司于 2025 年 4
月 30 日在巨潮资
讯网
（www.cninfo.com
.cn ）披露的
《2025 年 4月 30
日投资者关系活动
记录表》
2025 年 05 月
16 日
深圳证券交易
所“互动易平
台”http://i
rm.cninfo.co
m.cn“ 云访
谈”栏目
网络平台线上
交流 其他
以网络方
式参加本
次网上业
绩说明会
的投资者
公司管理层就
参加业绩说明
会的投资者提
出的问题做出
了详细解答。
公司于 2025 年 5
月 16 日在巨潮资
讯网
（www.cninfo.com
.cn ）披露的
《2024 年年度业绩
说明会投资者关系
活动记录表》
2025 年 08 月
28 日 进门财经平台 网络平台线上
交流 机构
OLP
Capital
Manageme
nt Ltd.
等多家机
构投资者
公司管理层就
公司 2025 年半
年度经营情况
与来自多家的
机构投资者进
行了交流，并
针对投资者提
出的问题做出
了详细解答。
公司于 2025 年 8
月 28 日在巨潮资
讯网
（www.cninfo.com
.cn ）披露的
《2025 年 8月 28
日投资者关系活动
记录表》

巨人网络集团股份有限公司 2025 年年度报告全文
32
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是 □否
为加强公司市值管理工作，推动提升公司投资价值，增强投资者回报，维护公司、投资者及其他利益相关方的合法权益，
积极响应《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》中关于鼓励上市公司建立市值管理制度的
号召，根据《公司法》《证券法》《上市公司监管指引第 10 号—— 市值管理》等法律法规、规范性文件和《公司章程》等
规定，结合公司实际情况，制定了《市值管理制度》，并经公司第六届董事会第十三次会议审议通过。
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、 “ 质量回报双提升 ” 行动方案贯彻落实情况
公司是否披露 了“质量回报双提升 ”行动方案公告。
是 □否
为贯彻落实中央政治局会议提出的“要活跃资本市场、提振投资者信心”及国务院常务会议提出的“要大力提升上市
公司质量和投资价值，要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心”的要求，维护公司及全体股东利益，公司制定了
“质量回报双提升”行动方案，具体详见公司于 2024 年 10 月 8日刊登在巨潮资讯网的《关于制定质量回报双提升行动方
案的公告》。相关贯彻落实情况详见公司于 2025 年 4月 25 日及 2026 年 4月 27 日披露的《关于“质量回报双提升”行动
方案的进展公告》。
报告期内，公司积极践行“质量回报双提升”行动方案。公司持续聚焦主业，提高自研水平，坚定推进全球化战略，
致力于 AI 技术的研发与应用，以增强公司竞争力和价值创造能力；重视股东回报，通过现金分红积极回馈股东；不断夯实
公司治理，强化规范运作，提升合规运作水平；积极回应投资者关切，增强投资者对长期价值的获得感与信心。
第四节 公司治理、环境和社会
一、公司治理的基(
公司严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《上市规则》《规范运作》和中国证监会及深圳证券交易所颁
布的其他相关法律法规的要求，制定《公司章程》及其他内部控制规章制度，完善公司内部法人治理结构，健全内部管理
制度，规范公司行为。公司的治理结构符合中国证监会关于上市公司治理的相关规范性文件。
（一）关于股东与股东会
报告期内，公司严格按照《证券法》《公司法》等法律法规的要求及公司制定的《股东会议事规则》，规范股东会召
集、召开、表决程序，公司聘请外部律师列席股东会并对股东会的召开和现场表决程序出具法律意见书 ，切实保证全体股
东尤其是中小股东的权益。
（二）关于控股股东与公司
公司拥有独立的业务体系及自主经营能力，在业务、人员、资产、机构、财务上独立于控股股东，公司董事会和内部
经营管理机构根据各议事规则及公司制度独立运行。公司控股股东严格遵守《上市公司治理准则》《上市规则》《公司章
程》等法律法规和规章制度的规范，通过股东会行使股东权利，未发生超越股东会及董事会而直接或间接干预公司经营与
决策的行为。
（三）关于董事与董事会
公司严格按照《公司法》《上市公司股东会规则》等法律法规和规章制度选举产生董事人选，公司现有七 名董事，其中
有三名独立董事，占全体董事的三分之一以上，包括一名会计专业的独立董事，董事会人数及人员构成符合法律法规的要
求。公司严格按照《公司章程》《独立董事工作制度》及《董事会议事规则》等相关规定召集召开董事会，各董事积极参加

巨人网络集团股份有限公司 2025 年年度报告全文
33
董事会，认真审议各项议案，履行职责，勤勉尽责。公司董事会下设审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会共三个
专门委员会，有效地提高董事会决策的科学性和运作效率。
（四）关于信息披露与透明度
公司根据《公司章程》《上市规则》和中国证监会及深圳证券交易所的相关法律法规的要求，认真履行信息披露 义务。
公司指定《证券时报》《证券日报》《上海证券报》《中国证券报》和“巨潮资讯网”为公司信息披露的报纸和网站，真实、
准确、及时地披露公司信息，确保公司所有股东公平地获得公司相关信息。
（五）投资者关系管理
公司依据《投资者关系管理制度》的规定，加强投资者关系管理，明确公司董事会秘书为投资者关系管理负责人，具
体负责策划、安排和组织各类投资者关系管理活动。报告期内，公司通过网上业绩说明会、投资者接待日、接听投资者电
话、“互动易”平台、现场调研等方式，加强与投资者的沟通。
（六）关于相关利益者
公司能够充分尊重和维护相关利益者的合法权益，实现股东、员工、社会等各方面利益的协调平衡，共同推动公司持
续、健康的发展。
公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定是否存在重大差异
□是 否
公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定不存在重大差异。
二、公司相对于控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面
的独立情况
报告期内，公司与控股股东在业务、人员、资产、机构、财务等方面做到了完全分开，公司生产经营稳定，内部机构
完善 ，能够独立规范运作。
（一）人员独立
公司的总经理、财务总监、董事会秘书等高级管理人员不在控股股东及其控制的其他企业（不包括巨人网络控制的企
业，以下简称“关联企业”）中担任除董事、监事以外的其他行政职务，且不在控股股东及其关联企业领薪。公司拥有完
整独立的劳动、人事及薪酬管理体系，该等体系和控股股东及其关联企业之间完全独立。
（二） 资产独立
公司现有资产产权清晰，拥有自主的版权、商标、技术及相应的设备和办公场地，资产结构独立而完整，不存在股东
或其关联方违规占用公司资产的情形，不以公司的资产为控股股东及其关联企业的债务提供担保。
（三）财务独立
公司建立了独立的财务部门和独立的财务核算体系，配备了独立的财务人员，具有规范、独立的财务会计制度，公司
能够做出独立的财务决策；控股股东及其关联企业不通过违法违规的方式干预公司的资金使用调度；公司有独立的银行账
户，不存在与控股股东及其关联企业共用银行账户之情形；公司依法独立纳税。
（四）机构独立
公司通过股 东会、董事会、独立董事及各专门委员会制度，强化权力制衡机制，形成了有效的法人治理结构。在内部
机构设置上，公司建立了适应自身发展需要的组织机构，明确了各机构职能，定员定岗，并制定了相应的内部管理与控制
制度；公司各职能部门均独立履行其职能，独立开展生产经营活动，不存在受实际控制人、股东或关联方干预之情形。
（五）业务独立
公司拥有独立开展经营活动的资产、人员、资质和能力，具有面向市场独立自主持续经营的能力，对控股股东及其关
联企业不存在依赖关系；公司控股股东及其关联企业除通过合法程序行使股东权利之外，不对公司的业务活动进行干预；
公司实际控制人、控股股东及其关联企业承诺减少并规范与公司的关联交易，无法避免的关联交易则按照“公开、公平、
公正”的原则依法进行。

巨人网络集团股份有限公司 2025 年年度报告全文
34
三、同业竞争情况
□适用 不适用
四、董事和高级管理人员情况
1、基本情况
姓名 性别 年龄 职务 任职
状态
任期起
始日期
任期终
止日期
期初
持股
数
（股
）
本期
增持
股份
数量
（股
）
本期
减持
股份
数量
（股
）
其他
增减
变动
（股
）
期末
持股
数
（股
）
股份
增减
变动
的原
因
史玉柱 男 63 董事
长 现任
2016 年
05 月 27
日
至今 0 0 0 0 0
刘伟 女 58 董事 现任
2016 年
05 月 27
日
至今 0 0 0 0 0
屈发兵 男 51 董事 现任
2016 年
05 月 27
日
至今 0 0 0 0 0
孟玮 男 42 董事 现任
2021 年
02 月 25
日
至今 0 0 0 0 0
顾文贤 男 65 独立
董事 现任
2023 年
05 月 22
日
至今 0 0 0 0 0
凌鸿 男 65 独立
董事 现任
2023 年
05 月 22
日
至今 0 0 0 0 0
ZHOU
DONGSHE
NG（周
东生）
男 58 独立
董事 现任
2023 年
05 月 22
日
至今 0 0 0 0 0
刘伟 女 58 总经
理 现任
2025 年
10 月 27
日
至今 0 0 0 0 0
孟玮 男 42
董事
会秘
书
现任
2020 年
05 月 22
日
至今 0 0 0 0 0
任广露 男 53 财务
总监 现任
2016 年
04 月 27
日
至今 0 0 0 0 0
张栋 男 46 总经
理 离任
2024 年
01 月 01
日
2025
年 10
月 27
日
10,00
0 0 0 0 10,00
0
合计 — — — — — — 10,00
0 0 0 0 10,00
0 —
报告期是否存在任期内董事和高级管理人员离任的情况
是 □否

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35
公司董事会于 2025 年 10 月 27 日收到张栋先生的书面辞职报告，张栋先生因个人原因向公司董事会申请辞去总经理职务，
辞职后，张栋先生将不再担任公司及其控股子公司任何职务。
2025 年 10 月 27 日，公司召开第六届董事会第十六次会议，会议同意聘任刘伟女士为公司总经理，其任期自董事会审议通
过之日起至公司第六届董事会任期届满之日止。具体内容详见公司于 2025 年 10 月 29 日刊登在指定信息披露媒体上及巨潮
资讯网（ http://www.cninfo.com.cn ）上的《关于公司总经理辞职暨聘任总经理的公告》。
公司董事、高级管理人员变动情况
适用 □不适用
姓名 担任的职务 类型 日期 原因
张栋 总经理 解聘 2025 年 10 月 27 日 个人原因
刘伟 总经理 聘任 2025 年 10 月 27 日
为 保 证 公 司 管 理 层 工
作 的 规 范 运 作 ， 聘 任
刘 伟 女 士 为 公 司 总 经
理
2、任职情况
公司现任董事、高级管理人员专业背景、主要工作经历以及目前在公司的主要职责
（1）董事
史玉柱先生，现年 63 岁，中国国籍； 1984 年毕业于浙江大学数学系， 1990 年毕业于深圳大学软科学研究生班。史玉
柱先生现任巨人网络集团股份有限公司董事长。史玉柱先生曾于 2006 年至 2018 年任上海征途网络科技有限公司董事，于
2006 年至 2014 年、 2017 年至今任民生银行股份有限公司非执行董事，于 2014 年至 2018 年任中国民生投资股份有限公司
副董事长。史玉柱先生曾赢得 1994 年度“中国十大改革风云人物”、 2001 年“ CCTV 中国经济年度人物”、 2002 年“中国
优秀民营科技企业家”和“香港紫荆花杯杰出企业家” 称号。
刘伟女士，现年 58 岁，中国国籍； 1990 年毕业于南开大学，获汉语言文学、社会学双学位， 2006 年获中欧国际工商
学院高级工商管理硕士学位。刘伟女士现任巨人网络集团股份有限公司董事、总经理。加入巨人网络前，刘伟女士曾先后
担任上海黄金搭档生物科技有限公司总经理、上海健特生物科技有限公司总经理等职位。
屈发兵先生，现年 51 岁，中国国籍； 1997 年毕业于复旦大学管理学院。屈发兵先生现任巨人网络集团股份有限公司
董事。屈发兵先生曾于 1997 年至 2000 年先后担任光大证券有限公司投资银行四部项目经理、高级经理、总经 理助理等职
务，于 2001 年至 2007 年担任青岛健特生物投资股份有限公司的监事会主席，自 2008 年 1月加入巨人网络后，担任上海巨
人网络科技有限公司战略发展中心高级总监、总裁办公室总监。
孟玮先生，现年 42 岁，中国国籍；获得武汉大学管理学学士学位和华中科技大学管理科学与工程学硕士学位。现任巨
人网络集团股份有限公司董事、董事会秘书、首席财务官。加入巨人网络前，孟玮先生在中国国际金融股份有限公司担任
董事总经理及传媒互联网首席分析师，曾蝉联 2017 及 2018 年度《机构投资者》大中华区最佳分析师传媒行业第一名，以
及《亚 洲货币》中国（ A/B 股）可选消费行业最佳分析师第一名。在此之前，孟玮先生亦在东方证券、京东商城等公司从
事证券分析、战略研究等工作。
顾文贤先生，现年 65 岁，中国国籍；本科学历，正高级会计师，注册会计师。曾任上海铁道医学院教师，上海水产大
学教师，大华会计师事务所高级经理，安永大华会计师事务所高级经理，中国证监会第一、第二、第三届并购重组委员会
委员。现任立信会计师事务所（特殊普通合伙）高级顾问。 2012 年 11 月，顾文贤先生取得上海证券交易所颁发的上市公
司独立董事资格证书。
凌鸿先生，现年 65 岁，中国国籍；管理学 博士， 1984 年至今在复旦大学工作。现任复旦大学管理学院信息管理与商
业智能系教授、博士生导师，复旦大学智慧城市研究中心主任，高级管理人员发展中心学术主任，复旦大学管理学院教授
会主席。历任管理学院信息管理与信息系统系主任、高级管理人员发展中心主任、上海复理管理咨询有限公司总经理、香

巨人网络集团股份有限公司 2025 年年度报告全文
36
港大学客座教授、中国信息经济学会（ CIES ）理事会常务理事、国际信息系统协会中国分会（ CNAIS ）理事。清华大学计算
机应用工学学士，复旦大学管理科学与工程专业博士，美国麻省理工学院访问学者。曾任香港城市大学制造工程系助理研
究员、香港 城市大学信息系统系副研究员。 2019 年 8月，凌鸿先生取得深圳证券交易所颁发的上市公司独立董事资格证书。
ZHOU DONGSHENG （周东生）先生，现年 58 岁，加拿大国籍，中国永久居留权，不列颠哥伦比亚大学博士。 1997
年至 2002 年 8月，历任香港城市大学助理教授、副教授； 2002 年至今，任中欧国际工商学院教授。 2012 年 8月， ZHOU
DONGSHENG （周东生）先生取得上市公司独立董事任职资格。
（2）高级管理人员
刘伟女士，现年 58 岁，中国国籍； 1990 年毕业于南开大学，获汉语言文学、社会学双学位， 2006 年获中欧国际工商
学院高级工商管理硕士学位。刘伟女士现任巨人网络集团股份有限公司董事、总经理。加入巨人网络前，刘伟女士曾先后
担任上海黄金搭档生物科技有限公司总经理、上海健特生物科技有限公司总经理等职位。
孟玮先生，现年 42 岁，中国国籍；获得武汉大学管理学学士学位和华中科技大学管理科学与工程学硕士学位。现任巨
人网络集团股份有限公司董事、董事会秘书、首席财务官。加入巨人网络前，孟玮先生在中国国际金融股份有限公司担任
董事总经理及传媒互联网首席分析师，曾蝉联 2017 及 2018 年度《机构投资者》大中华区最佳分析师 传媒行业第一名，以
及《亚洲货币》中国（ A/B 股）可选消费行业最佳分析师第一名。在此之前，孟玮先生亦在东方证券、京东商城等公司从
事证券分析、战略研究等工作。
任广露先生，现年 53 岁，中国国籍； 1995 年毕业于上海交通大学管理学院，获经济学学士学位，中国注册会计师协
会非执业会员。任广露先生自 2004 年加入巨人集团，担任上海巨人网络科技有限公司财务总监，现任巨人网络集团股份有
限公司财务总监。
控股股东、实际控制人同时担任上市公司董事长和总经理的情况
□适用 不适用
在股东单位任职情况
□适用 不适用
在其他单位任职情况
适用 □不适用
任职人员姓名 其他单位名称 在其他单位担任
的职务 任期起始日期 任期终止日期
在其他单位是
否领取报酬津
贴
史玉柱 中国民生银行股
份有限公司 董事 2017 年 02 月 20 日 至今 是
史玉柱 上海巨人投资集
团有限公司 执行董事 2001 年 04 月 23 日 至今 否
史玉柱 巨人慈善基金会 理事长 2014 年 10 月 22 日 至今 否
史玉柱
珠海巨人高科技
集团有限责任公
司
董事长 1991 年 03 月 22 日 至今 否
史玉柱 ReadyFinanceLim
ited 董事 2003 年 10 月 27 日 至今 否
史玉柱
晶辉国际投资有
限公司
（ChainWinInter
nationalInvestm
entLimited ）
董事 2017 年 01 月 20 日 至今 否
刘伟 上海巨人网络科
技有限公司 总经理 2015 年 10 月 23 日 至今 否

巨人网络集团股份有限公司 2025 年年度报告全文
37
任职人员姓名 其他单位名称 在其他单位担任
的职务 任期起始日期 任期终止日期
在其他单位是
否领取报酬津
贴
刘伟 北海千方投资咨
询有限公司 执行董事 2015 年 11 月 16 日 至今 否
屈发兵
坤鹏融资租赁
（上海）有限公
司
董事 2016 年 07 月 14 日 至今 否
屈发兵 北海巨之投创业
投资有限公司
执行董事、总经
理 2015 年 01 月 13 日 至今 否
屈发兵 安徽海马云科技
股份有限公司 董事 2014 年 09 月 15 日 2025 年 09月 25日 否
屈发兵 上海珍阳实业有
限公司 董事 2016 年 06 月 22 日 至今 否
屈发兵 北京六趣网络科
技有限公司 董事 2015 年 07 月 30 日 至今 否
屈发兵 北京帝江网络科
技有限公司 董事 2016 年 01 月 18 日 至今 否
屈发兵 北海美大投资咨
询有限公司 执行董事 2015 年 06 月 03 日 至今 否
屈发兵 北海千方投资咨
询有限公司 监事 2015 年 11 月 16 日 至今 否
屈发兵 北海铼钸投资咨
询有限公司 执行董事 2015 年 05 月 22 日 至今 否
孟玮 上海多拉功科技
有限公司 监事 2021 年 03 月 30 日 2025 年 09 月 16 日 否
顾文贤
立信会计师事务
所(特殊普通合
伙)
高级顾问 2002 年 11 月 01 日 至今 是
凌鸿 复旦大学 教授 1984 年 08 月 01 日 至今 是
凌鸿 上海复菁科技发
展有限公司 董事 2018 年 07 月 24 日 至今 否
凌鸿 上海复理管理咨
询有限公司 董事 2018 年 07 月 24 日 至今 否
凌鸿 银联商务股份有
限公司 独立董事 2018 年 12 月 27 日 至今 否
凌鸿 东方航空物流股
份有限公司 独立董事 2024 年 12 月 20 日 2027 年 12 月 19 日 是
ZHOU DONGSHENG
（周东生）
中欧国际工商学
院
市场营销学教
授、中欧卫生健
康产业研究中心
主任
2002 年 09 月 01 日 至今 是
ZHOU DONGSHENG
（周东生） CANGO INC 独立董事 2018 年 07 月 25 日 2025 年 05月 27日 是
ZHOU DONGSHENG
（周东生）
上海博动医疗科
技股份有限公司 独立董事 2021 年 11 月 19 日 至今 是
ZHOU DONGSHENG
（周东生）
康码 (上海 )生物
科技有限公司 董事 2022 年 05 月 27 日 至今 否
任广露 上海初限网络科
技有限公司 财务负责人 2022 年 11 月 06 日 至今 否
在其他单位任职
情况的说明 不适用
公司现任及报告期内离任董事和高级管理人员近三年证券监管机构处罚的情况
□适用 不适用

巨人网络集团股份有限公司 2025 年年度报告全文
38
3、董事、高级管理人员薪酬情况
董事、高级管理人员薪酬的决策程序、确定依据、实际支付情况
公司董事、高级管理人员的报酬情况严格按照公司制定的《董事、高级管理人员薪酬管理制度》执行。报告期内，公司每
月向独立董事发放津贴，津贴数额由公司 2022 年年度股东大会审议决定，本届独立董事薪酬标准为 30 万元 /人/年（税
前）；非独立董事根据其在公司担任的具体管理职务，参照游戏行业及同规模可比公司水平，结合岗位职责与贡献确定薪
酬，不再另行领取董事津贴；高级管理人员根据其在公司担任的具体管理职务，参照游戏行业及同规模可比公司水平，结
合岗位职责与贡献确定薪酬。
公司报告期内董事和高级管理人员薪酬情况
单位：万元
姓名 性别 年龄 职务 任职状态 从公司获得的
税前报酬总额
是否在公司关
联方获取报酬
史玉柱 男 63 董事长 现任 118.86 否
刘伟 女 58 董事、总经理 现任 317.11 否
屈发兵 男 51 董事 现任 265.37 否
孟玮 男 42 董事、董事会
秘书 现任 321.36 否
顾文贤 男 65 独立董事 现任 30.00 否
凌鸿 男 65 独立董事 现任 30.00 否
ZHOU
DONGSHENG
（周东生）
男 58 独立董事 现任 30.00 否
任广露 男 53 财务总监 现任 298.90 否
张栋 男 45 总经理 离任 315.86 否
合计 — — — — 1,727.46 —

报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的考核依
据 根据公司薪酬体系及绩效考核体系确定。
报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的考核完
成情况 已完成
报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的递延支
付安排 无
报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的止付追
索情况 无
其他情况说明
□适用 不适用
五、报告期内董事履行职责的情况
1、董事出席董事会及股东会的情况
董事出席董事会及股东会的情况
董事姓名
本报告期应
参加董事会
次数
现场出席董
事会次数
以通讯方式
参加董事会
次数
委托出席董
事会次数
缺席董事会
次数
是否连续两
次未亲自参
加董事会会
议
出席股东会
次数
史玉柱 5 0 5 0 0 否 0
刘伟 5 2 2 1 0 否 3
屈发兵 5 0 5 0 0 否 0

巨人网络集团股份有限公司 2025 年年度报告全文
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董事出席董事会及股东会的情况
董事姓名
本报告期应
参加董事会
次数
现场出席董
事会次数
以通讯方式
参加董事会
次数
委托出席董
事会次数
缺席董事会
次数
是否连续两
次未亲自参
加董事会会
议
出席股东会
次数
孟玮 5 3 2 0 0 否 3
顾文贤 5 0 5 0 0 否 1
凌鸿 5 1 2 2 0 否 0
ZHOU
DONGSHENG
（周东生）
5 0 4 1 0 否 0
连续两次未亲自出席董事会的说明
不适用
2、董事对公司有关事项提出异议的情况
董事对公司有关事项是否提出异议
□是 否
报告期内董事对公司有关事项未提出异议。
3、董事履行职责的其他说明
董事对公司有关建议是否被采纳
是 □否
董事对公司有关建议被采纳或未被采纳的说明
报告期内，公司全体董事严格按照《公司法》《证券法》《上市规则》《规范运作》等相关法律法规，以及《公司章程》《董
事会议事规则》等制度要求，勤勉尽责，积极出席相关会议，对提交董事会的全部议案作出科学审慎决策。定期了解和听
取公司经营情况的汇报，对公司的重大决策提供了专业性意见，有效提高了公司规范运作和科学决策水平。

六、董事会下设专门委员会在报告期内的情况
委员会名
称 成员情况
召开
会议
次数
召开日期 会议内容
提出的重
要意见和
建议
其他履行职
责的情况
异议事项
具体情况
第六届董
事会审计
委员会
顾文贤、凌
鸿、屈发兵 5 2025 年 03
月 04 日
听取公司管理层汇报 2024
年度经营情况
第六届董
事会审计
委员会
顾文贤、凌
鸿、屈发兵 5 2025 年 04
月 23 日
审议通过《 2024 年年度报
告及其摘要》《 2024 年度财
务决算报告》《 2024 年度内
部控制评价报告》《 2024 年
度非经营性资金占用及其
他关联资金往来情况的专
项说明》《关于拟续聘会计
师事务所的议案》《关于对
2024 年度会计师事务所履
职情况评估报告》《审计委
员会对会计师事务所履行
监督职责情况报告》

巨人网络集团股份有限公司 2025 年年度报告全文
40
委员会名
称 成员情况
召开
会议
次数
召开日期 会议内容
提出的重
要意见和
建议
其他履行职
责的情况
异议事项
具体情况
第六届董
事会审计
委员会
顾文贤、凌
鸿、屈发兵 5 2025 年 04
月 29 日
审议通过《 2025 年第一季
度报告》
第六届董
事会审计
委员会
顾文贤、凌
鸿、屈发兵 5 2025 年 08
月 26 日
审议通过《关于 及其摘要的
议案》

第六届董
事会审计
委员会
顾文贤、凌
鸿、屈发兵 5 2025 年 10
月 27 日
审议通过《 2025 年第三季
度报告》
第六届董
事会提名
委员会
ZHOU
DONGSHENG
（周东生）、
顾文贤、刘伟
1 2025 年 10
月 27 日
审议通过《关于聘任刘伟
女士为总经理的议案》
七、审计委员会工作情况
审计委员会在报告期内的监督活动中发现公司是否存在风险
□是 否
审计委员会对报告期内的监督事项无异议。

八、公司员工情况
1、员工数量、专业构成及教育程度
报告期末母公司在职员工的数量（人） 174
报告期末主要子公司在职员工的数量（人） 1,500
报告期末在职员工的数量合计（人） 1,674
当期领取薪酬员工总人数（人） 1,674
母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工人数（人） 5
专业构成
专业构成类别 专业构成人数（人）
销售人员 283
技术人员 1,150
财务人员 35
行政人员 206
合计 1,674
教育程度
教育程度类别 数量（人）
本科 1,036
大专 238
大专以下 67
硕士 332
博士 1
合计 1,674

巨人网络集团股份有限公司 2025 年年度报告全文
41
2、薪酬政策
本公司采用劳动合同制，按照《中华人民共和国劳动合同法》和国家及地方其他有关劳动法律、法规的规定，与员工签订
劳动合同。公司严格执行国家用工制度、劳动保护制度、社会保障制度和医疗保障制度，按照国家规定为员工缴纳社会保
险、医疗保险。
3、培训计划
公司拥有完善的人才培养体系，根据员工的职业成熟度区分应届生培养计划、新员工融入计划、老员工成长计划、管理层
发展计划。并根据课程难易度、内部讲师成熟度等针对性的选择通过内部开发课程或是外部合作开课。致力于通过完善的
培养体系，帮助员工快速学习成长以满足公司未来发展的需要。
4、劳务外包情况
适用 □不适用
劳务外包的工时总数（小时） 13,248
劳务外包支付的报酬总额（元） 3,657,083.99
九、公司利润分配及资本公积金转增股本情况
报告期内利润分配政策，特别是现金分红政策的制定、执行或调整情况
适用 □不适用
基于公司当前稳健的经营状况、良好的发展前景，公司在保证正常经营的前提下，充分考虑广大股东利益和合理诉求，于
报告期内制定了 2024 年度利润分配方案和 2025 年半年度利润分配方案，具体情况如下：
公司于 2025 年 4月 23 日召开的第六届董事会第十三次会议和第六届监事会第九次会议、于 2025 年 5月 15 日召开的 2024
年年度股东大会审议通过了《关于 2024 年度利润分配预案的议案》， 2024 年年度实施的利润分配方案为：以公司当时总
股本 1,934,750,611 股扣减不参与利润分配的已回购股份 44,358,640 股后的 1,890,391,971 股为基数，按每 10 股派发现
金 红 利 人 民 币 1.40 元 （ 含 税 ） ， 不 送 红 股 ， 不 使 用 资 本 公 积 转 增 股 本 。 公 司 本 次 利 润 分 配 实 际 现 金 分 红 总 额 为
264,654,875.94 元（含税）。
公司于 2025 年 8月 26 日召开的第六届董事会第十五次会议和第六届监事会第十一次会议、于 2025 年 9月 12 日召开公司
2025 年第一次临时股东大会审议通过《关于 2025 年半年度利润分配预案的议案》，公司 2025 年半年度实施的利润分配方
案为：按公司当时总股本 1,934,750,611 股扣减回购专用账户股份 44,358,640 后的股本，即 1,890,391,971 股作为基数，
向全体股东每 10 股派发现金红利人民币 1.50 元(含税 )，不送红股，不使用资本公积转增股本。公司以 2025 年 9月 22 日
为 2025 年半年度分红派息的股权 登记日，向全体股东合计实际派发现金红利 283,558,795.65 元（含税）。
根据上述利润分配方案，本报告期共计派发现金红利 548,213,671.59 元（含税）。
现金分红政策的专项说明
是否符合公司章程的规定或股东会决议的要求： 是
分红标准和比例是否明确和清晰： 是
相关的决策程序和机制是否完备： 是
独立董事是否履职尽责并发挥了应有的作用： 是

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现金分红政策的专项说明
公司未进行现金分红的，应当披露具体原因，以及下一步
为增强投资者回报水平拟采取的举措： 不适用
中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会，其合法权益
是否得到了充分保护： 是
现金分红政策进行调整或变更的，条件及程序是否合规、
透明： 不适用
公司报告期内盈利且母公司可供股东分配利润为正但未提出现金红利分配预案
□适用 不适用
本报告期利润分配及资本公积金转增股本情况
适用 □不适用
每 10 股送红股数（股） 0
每 10 股派息数（元）（含税） 1.90
分配预案的股本基数（股） 1,893 ,565 ,800
现金分红金额（元）（含税） 359,777,502.00
以其他方式（如回购股份）现金分红金额（元） 0.00
现金分红总额（含其他方式）（元） 359,777,502.00
可分配利润（元） 4,426,207,006.75
现金分红总额（含其他方式）占利润分配总额的比例 100%
本次现金分红情况
公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到
20％
利润分配或资本公积金转增预案的详细情况说明
经安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）审计， 2025 年度归属于上市公司股东的净利润为 1,754,514,184.37 元，母
公司实现净利润 946,724,336.07 元，截至 2025 年 12 月 31 日母公司可分配利润为 4,426,207,006.75 元。经公司第六
届董事会第十八次会议审议通过，公司 2025 年度利润分配预案为：以未来实施权益分派方案时股权登记日的
1,900,561,971 股扣减回购专用账户股份 6,996,171 股后的股本，即 1,893,565,800 股作为基数，向全体股东每 10 股派
发现金红利 1.90 元（含税），不送红股，不使用资本公积转增股本。该预案尚需提交公司股东会批准后实施。
（注：年报披露日至实施利润分配方案的股权登记日期间股本发生变动的，则以未来实施分配方案时股权登记日的总股
本为基数，按照每股分配金额不变，分配总额进行调整的原则分配。）

十、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的实施情况
适用 □不适用
1、股权激励
不适用
公司董事、高级管理人员获得的股权激励情况
□适用 不适用
高级管理人员的考评机制及激励情况
不适用。

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2、员工持股计划的实施情况
适用 □不适用
报告期内全部有效的员工持股计划情况
员工的范围 员工人数 持有的股票总数
（股） 变更情况 占上市公司股本
总额的比例
实施计划的资金
来源
公司（含控股子
公司）的董事
（不含独立董
事）、监事、高级
管理人员及核心
骨干员工
不超过 15 人 0.00
报告期内，经员
工持股计划持有
人会议和公司董
事会决议，公司
第一期员工持股
计划存续期展期
12 个月，即存续
期展期至 2026 年
4月 19 日。
0.00%
本员工持股计划
的股票的获取方
式为公司回购专
用账户以零价格
转让，持有人无
需出资。
报告期内董事、高级管理人员在员工持股计划中的持股情况
报告期内资产管理机构的变更情况
□适用 不适用
报告期内因持有人处置份额等引起的权益变动情况
□适用 不适用
报告期内股东权利行使的情况
不适用
报告期内员工持股计划的其他相关情形及说明
□适用 不适用
员工持股计划管理委员会成员发生变化
□适用 不适用
员工持股计划对报告期上市公司的财务影响及相关会计处理
□适用 不适用
报告期内员工持股计划终止的情况
□适用 不适用
其他说明：
根据《巨人网络集团股份有限公司第一期员工持股计划》，公司第一期员工持股计划存续期为不超过 48 个月，所获标的股
票的锁定期为 36 个月，均自《巨人网络集团股份有限公司第一期员工持股计划（草案）》经公司股东大会审议通过且公司
公告最后一笔标的股票过户至第一期员工持股计划名下之日起计算。截至 2024 年 4月 22 日，公司第一期员工持股计划锁
定期届满。
根据《巨人网络集团股份有限公司第一期员工持股计划》，公司第一期员工持股计划存续期于 2025 年 4月 19 日届满，其
所持标的股份尚未出售或过户至员工持股计划份额持有人。基于对公司未来发展的信心和对公司价值的认可，经公司第一
期员工持股计划 2025 年第一次持有人会议和第六届董事会第十二次会议审议通过，公司第一期员工持股计划存续期展期
12 个月，至 2026 年 4月